In deze crisisperiode geldt meer dan ooit één van de gouden regels uit de beleggingswereld. Wie een evenwichtig opgebouwde portefeuille nastreeft, doet er goed aan om zijn eieren niet allemaal in dezelfde korf te leggen. Of met andere woorden: diversificatie van de portefeuille blijft aangewezen. In dat verband gaat onze aandacht vandaag speciaal uit naar de Canadese dollar, een munt die ondersteund werd door een aantal sterke economische fundamenten. We vermelden onder andere een werkloosheidsgraad die tot voor kort naar historische normen erg laag was.
In de financiële wereld wordt de Canadese dollar ook wel de ‘loonie’ genoemd. Dat komt omdat op de munt een ijsduiker staat afgebeeld, een vogel uit het hoge noorden die in strenge winters ook in ons land gezien kan worden. Die ‘loonie’ heeft dit jaar niet bepaald een geweldige prestatie afgeleverd, sinds het begin van dit jaar is de koers met ongeveer 6% gedaald ten opzichte van de euro.
Die daling heeft op de eerste plaats te maken met de forse daling van de olieprijs en van de olieproducten. De Canadese dollar wordt door de analisten vooral als een grondstoffenmunt beschouwd. Ze is op de eerste plaats gelinkt aan de prijs van een vat ruwe olie.
Uiteraard ontsnapt ook de Canadese economie, zoals de rest van de wereld trouwens, niet aan de economische gevolgen van de uitbraak van het Coronavirus. De impact van dat virus op de economie mag niet onderschat worden. Denk daarbij maar aan de verplichting om afstand te houden en aan andere verplichtingen opgelegd door de overheden wereldwijd. Zo werden alle niet-essentiële winkels ook in Canada gesloten. De schade hierdoor aangericht, valt voorlopig niet te overzien.
Volgens de eerste berekeningen van de nationale bank van Canada zou het Bruto Binnenlands Product dit jaar met 4,80% krimpen. Een daling van dergelijke omvang werd in de afgelopen 60 jaar niet meer geregistreerd, ze is dus zonder precedent sinds de Tweede Wereldoorlog. De meeste analisten rekenen voor volgend jaar op een krachtig economisch herstel, hoewel zulks uiteraard nog afgewacht moet worden. De regering van de liberale premier Justin Trudeau heeft, evenals de Canadese provincies, honderden miljarden dollars in de strijd gegooid om de economie te ondersteunen.
Voor het uitbreken van de pandemie deed de Canadese economie het nochtans niet zo slecht. Dat bleek onder andere uit het feit dat de werkloosheidsgraad met 5% relatief laag was. Een aantal provincies, waaronder Quebec (dat met Montreal de grootste Franstalige stad van Noord-Amerika op zijn grondgebied heeft), lieten zelfs overschotten op de begroting optekenen.
Canada beschikt over een aantal sterke punten, waaronder de grote reserves aan grondstoffen (hout, olie, mineralen), een actieve bevolking en hoogopgeleide arbeidskrachten. Het onderwijs is in Canada sterk ontwikkeld, zoals blijkt uit het feit dat het land van alle landen die deel uitmaken van de OESO het grootste aantal mensen telt dat een hogere opleiding heeft gevolgd.
De economische kracht van Canada weerspiegelt ook de sterke onderliggende macro-economische factoren. Zo heeft het land een open economie en een belastingregime dat aantrekkelijk is ten opzichte van dat van andere landen.
De zwakte van de Canadese dollar valt ook te verklaren door de handelsspanningen en door de onzekerheid op de wereldmarkten de afgelopen jaren. Canada is namelijk een belangrijke exporteur van landbouwproducten, van grondstoffen en van mineralen.
Canada is bijvoorbeeld de belangrijkste leverancier van staal en aluminium aan de Verenigde Staten. Het grote buurland is goed voor niet minder dan 75% van de Canadese export. Dat betekent dat Canada sterk afhankelijk is van de Amerikaanse economie. Niet alleen de geografische nabijheid speelt daarbij een rol, maar de NAFTA. Die Noord-Amerikaanse Vrijhandelsovereenkomst, afgekort NAFTA (van de Engelse naam North American Free Trade Agreement), werd onder impuls van de Amerikaanse president Donald Trump opnieuw onderhandeld.
Is het interessant om te beleggen in de Canadese dollar ?
Investeren in de Canadese dollar omdat de munt momenteel laag gewaardeerd staat, kan uiteraard via obligaties die in deze munt zijn uitgegeven. De voorkeur moet daarbij uitgaan naar leningen van bedrijven die van de ratinghuizen een veilige rating hebben kregen en die dus in staat geacht mogen worden om aan hun verplichtingen te kunnen voldoen. Op die manier worden de risico’s verbonden aan de munt gelimiteerd.
In de selectie van Oblis vinden onder de obligatie met een looptijd van nog 3 jaar van autoconstructeur Daimler (DE:DAIGn) (Mercedes, Smart, Maybach…). Verkrijgbaar in coupures van 5.000 Canadese dollar biedt deze obligatie op basis van een koers van 97,30% een rendement van 3,41% (rating BBB+).
Een andere mogelijkheid is de lening van de Amerikaanse bank Wells Fargo (NYSE:WFC) met nog een looptijd van 7 jaar. Op basis van een koers van 99,50% van de nominale waarde biedt deze obligaties verkrijgbaar in coupures van 5.000 dollar (rating A-) een rendement van 2,56%.
Tenslotte is er nog de obligatie met een looptijd van 6 jaar van specialist in zonne-energie Suncor Energy. Op basis van een koers van 95,44% bedraagt het rendement hier 3,84%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 1.000 Canadese dollar (rating BBB+).