Drie grote cannabisbedrijven - Aurora Cannabis, Tilray en Cronos Group - hebben de afgelopen twee weken hun kwartaalcijfers vrijgegeven, waardoor investeerders en waarnemers een beetje meer inzicht krijgen in de groeiende nieuwe markten voor cannabis. Hoewel we nog niet weten hoe de tweede fase voor deze markten zal uitpakken, met later dit jaar eetbare en geïnfundeerde cannabisproducten in de Canadese detailhandel, bieden de rapporten een nieuwe kans om de grote spelers te vergelijken op een aantal belangrijke punten.
1. Aurora Cannabis (TO:ACB) is de grootste van de drie. Met een marktkap van $8,83 miljard is het een van de grootste medische marihuanaproducenten ter wereld. Over het algemeen rapporteerde het Canadese bedrijf een lager nettoverlies en hogere inkomsten voor het kwartaal dat op 31 maart eindigde.
Het nettoverlies voor 2019 Q1 bedroeg $117,63 miljoen, voornamelijk door de voortdurende uitbreiding van de teeltfaciliteiten. Dit cijfer is 33% lager dan het nettoverlies van $177,44 miljoen dat in het vorige kwartaal werd gerapporteerd.
De kwartaalinkomsten stegen tot $48,41 miljoen, een stijging van 20% ten opzichte van $40,34 miljoen het vorige kwartaal. Bijdrages tot die groei kwamen van een 37% stijging van recreatieve verkoop, een 8% stijging van Canadese medische verkoop en een 40% groei in internationale medische verkoop.
Sinds de rapportage is de aandeelprijs gestaag omhooggegaan, in een bereik van $8,02 tot $8,99. Vorige week sloot het op US$8,68.
2. Voor Tilray (NASDAQ: TLRY) was de recente rapportage van 14 mei zowel positief als negatief. Het nettoverlies voor het kwartaal was $30,3 miljoen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de $5,18 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar. De inkomsten voor de periode schoten ondertussen 195,1% omhoog in vergelijking met dezelfde periode in 2018. De motoren voor deze groei waren de verhoogde marihuana- en hennepvoedselverkoop dankzij zijn recente overname van kleinhandelshennepproducent Manitoba Harvest.
Tilray CEO Brendan Kennedy zegt dat het bedrijf “aanzienlijke vooruitgang” heeft geboekt door de overnames en integratie van Manitoba Harvest en Natura Naturals. “Onze intrede in de Amerikaanse hennep- en CBD-markten is versneld en onze productie- en productiecapaciteit in Noord-Amerika en Europa is toegenomen.
De sprong in inkomsten was echter niet voldoende om investeerders tevreden te stellen. De aandelenkoers, die ongeveer $47 bedroeg, steeg aanvankelijk na de vrijgave van de cijfers tot $48,84, waarna ze daalde tot $46,22. Het aandeel sloot vorige week op $45,66, wat bevestigt dat veel van de positieve resultaten al waren ingeprijsd.
Waarnemers moeten al met al de verkoop van hennep in de detailhandel goed in de gaten houden. Deze kan een vroege indicatie zijn van de toekomstige populariteit van eetbare producten.
3. Cronos Group (NASDAQ:CRON) is een in Toronto gevestigd bedrijf dat ongeveer even groot is als Tilray, met een marktkapitalisatie van $4,96 miljard. Zijn eerste kwartaalcijfers zorgden voor harde verliezen bij het aandeel. Ongeveer 8,8% daalde de waarde op de dag dat het bedrijf zijn inkomstenprognose voor 2019 naar beneden bijstelde.
Het aandeel stuiterde echter weer terug, waarbij het bijna dezelfde prijs bereikte van vóór de kwartaalcijferrapportage.
Cronos in focus
Cronos meldde $4,8 miljoen aan omzet voor het kwartaal tot 31 maart. Hoewel dit cijfer een 15% aanwinst betekende ten opzichte van het vorige kwartaal, was het lager dan wat analisten hadden verwacht. De verhoging van opbrengst werd vooral gedreven door een verhoging van de CBD-olieverkoop, zo meldde het bedrijf.
De opbrengst van CBD-olie, geprezen om zijn therapeutische eigenschappen, vertegenwoordigde 23% van de netto productopbrengst in het eerste kwartaal van 2019. Een jaar eerder was het slechts 9% van de opbrengst.
De groeiende populariteit van farmaceutische en therapeutische toepassingen zal dan ook een zeer belangrijk punt zijn om in de gaten te houden.
In het afgelopen kwartaal voltooide Cronos zijn deal van $2,4 miljard met Altria (NYSE: MO), de Amerikaanse sigarettenproducent. Voortbouwend op dit partnerschap opende het bedrijf deze maand zijn Cronos Device Labs, een onderzoeksfaciliteit in Israël die producten voor vaporizers (e-sigaretten) ontwikkelt met speciale adaptaties voor cannabinoïde. CEO Gorenstein zegt dat het Cronos Device Labs “een belangrijke rol zal spelen bij het positioneren van het bedrijf voor succes op lange termijn. Het stelt ons in staat om innovatieve vaporizer-producten te maken die in de smaak vallen bij onze klanten en die aandeelhouderswaarde genereren.”
Het zal hoe dan ook interessant zijn om te zien wat het aandeel doet vóórdat de e-sigaretten met cannabinoïde op de markt komen.