Door begin vorige week nog eens 1 miljard euro extra op te halen heeft Auchan de terugbetaling van de schulden tot en met maart 2020 veilig gesteld. Maar daarvoor heeft het kroonjuweel uit de groep Mulliez wel een prijs voor moeten betalen.
En dat hoeft niet te verbazen, gegeven het feit dat de distributiesector met grote uitdagingen geconfronteerd wordt.
Nadat in januari al 2 miljard euro werd opgehaald, werd ditmaal een obligatie uitgebracht die loopt tot 2025.
De beleggers stonden te drummen om op deze lening in te schrijven, ze was dan ook 3x overtekend. Dee holding met een zakencijfer van 51 miljard euro slaagde er dus vrij makkelijk in om zich te herfinancieren, maar ze moest daar zoals gezegd dus wel een prijs voor betalen.
Het rendement op deze lening bedraagt 2,375%, zijnde een premie van 225 basispunten boven risicovrije beleggingen.
Ter vergelijking: de spread bedroeg maa 45 basispunten bij een gelijkaardige obligatie die Auchan 2 jaar geleden uitgaf.
« Renaissance »
Die verhoogde premie is een exponent van de moeilijkheden waar de sector van de grootdistributie mee wordt geconfronteerd.
Het business model van de grote distributiegroepen wordt platgedrukt tussen de e-commerce enerzijds en de come back van de kleine winkels om de hoek.
Bij de publicatie van de jaarcijfers in maart (het boekjaar werd afgesloten met een verlies van 1,10 miljard euro) werd een toekomstplan genaamd « Renaissance » voorgesteld.
In het kader van dit plan wil het management de pijnplekken wegsnijden. In het kader van de reorganisatie worden ook de winkels weer heringericht.
De investeringen in Auchan Retail, de distributietak van de groep, zullen gehalveerd worden. Auchan Retail is ook eigenaar van de vastgoedpoot Ceetrus en van de bank Oney. Dit zou miljoenen aan besparingen moeten opleveren in het lopende boekjaar.
Sluitingen van hypermarkten op de Franse thuismarkt, Auchan heeft er zo 123, zijn niet gepland. In Rusland zouden een 30-tal winkels moeten sluiten, op de Russische markt is er vee concurrentie van buurtwinkels.
In China komt een Chinees aan het hoofd van Sun Art, de joint venture met Alibaba (NYSE:BABA). Maar daar kan de groep zich voorlopig goed handhaven.
Bedoeling is om de distributiepoot op korte termijn te hervormen, een operatie waar dit jaar al positieve signalen van mogen verwacht worden.
Vanwege « onvoldoende » resultaten zal Auchan Holding geen dividend over 2018 uitkeren, zo maakte de groep bekend.
Auchan Holding omvat zoals gezegd door Ceetrus (ex-Immochan) en de bank Oney. Beiden samen realiseren een omzet van iets meer dan 1 miljard euro, tegenover meer dan 50 miljard euro vorig jaar voor Auchan Retail. Het bedrijf is actief is 17 landen en zag vorig jaar 2,60 miljard klanten aan de kassa passeren.