De obligatie met een looptijd van vijf jaar van de Amerikaanse telecomgigant AT&T (NYSE:T) heeft terug wat kleur gekregen op de secundaire markt. Het jaardieptepunt van eind oktober (ongeveer 86,7% van de nominale waarde) mogen we uit ons geheugen bannen, want de obligatie wordt momenteel aan circa 90,5% verhandeld, wat goed is voor een rendement van zo'n 4,7%.
De obligatie in coupures van 2.000 dollar gaat dus onder pari over de toonbank, wat ze de facto fiscaal interessant maakt voor de in België residerende belegger. Bij obligaties wordt de meerwaarde tussen de aankoopprijs en de aflossingsprijs namelijk vrijgesteld van belastingen.
De obligatie AT&T noteert trouwens ex-coupon (halfjaarlijks) sinds 1 december. De opgelopen intresten blijven dus beperkt tot nauwelijks enkele dagen in geval van een aankoop.
Uit de Baa2 rating bij Moody's, BBB bij Standard & Poor's en BBB+ bij Fitch Ratings blijkt dat het hier om een investment-gradelening gaat. Dit zijn ratings die in lijn liggen met die die AT&T zelf kreeg van de drie kredietbeoordelaars.
Nettoschuld
AT&T is met een indrukwekkend aantal leningen aanwezig op de obligatiemarkt en houdt dan ook zijn schuldgraad, die eind 2021 volgens de laatste cijfers piekte op 156,2 miljard dollar (+/- 147,5 miljard euro), nauwgelet in het oog.
De doelstelling van de Amerikaanse telecomreus is tegen eind 2023 een nettoschuld die 2,5 keer hoger ligt dan zijn bruto-exploitatieoverschot (eind december was dat 3,22). Dat werd nog eens benadrukt bij de publicatie van de kwartaalresultaten die het trouwens beter deden dan wat de analisten verwachtten.
"Wij blijven ervan overtuigd dat we in staat zullen zijn al onze financiële engagementen voor dit jaar na te komen of zelfs te overtreffen, met daarbij voldoende investeringen om onze klanten de beste service aan te bieden", zei de CEO van AT&T John Stankey.
WarnerMedia, 5G en glasvezel
Hij wil dit tot een goed einde brengen door WarnerMedia af te stoten voor een bedrag van 43 miljard dollar (+/- 41 miljard euro). Dit nieuws kwam er in mei 2021. Dankzij deze operatie, waarvan de details 1 februari ll. werden bekendgemaakt, kan het bedrijf zich toeleggen op zijn corebusiness en de toekomstige telecomuitdagingen, namelijk de uitrol in de VS van 5G en glasvezelkabel.
Met zijn 100%-fibernet kan AT&T momenteel meer dan 18 miljoen sites bedienen en zijn 5G-net brengt 5G bij 275 miljoen mensen. AT&T beweert zelfs bijna alle Fortune 1000-bedrijven als klant te hebben.
Op Wall Street bedraagt de beurskapitalisatie van de Amerikaanse telecommastodont ongeveer 136 miljard dollar (+/- 128,5 miljard euro).