De obligatie van Pemex met nog een looptijd van 8 jaar heeft er in de laatste weken van 2019 een spurtje uitgeperst. Ze noteert nu aan 95% (rendement van 3,50%) tegenover 92% bij het begin van de maand en slechts 83% bij het begin van dit jaar.
De recente stijging van de obligatie van dit Mexicaans oliebedrijf (Petroleos Mexicanos, volledig eigendom van de Mexicaanse staat) heeft alles te maken met de ontdekking van een gigantisch olieveld. Het bericht hierover werd op 6 december bekendgemaakt. Het veld, dat zich in het zuidoosten van het land situeert, zou het equivalent van een half miljard vaten ruwe olie bevatten. In een persmededeling werd gesteld dat het zou gaan om de belangrijkste ontdekking van een olieveld sinds 1987.
De ontdekking betekent een belangrijke stap voorwaarts voor dit bedrijf, dat zijn productie gehalveerd zag worden tot 1,60 miljoen vaten per dag. Dat terwijl Pemex een grote schuldenberg met zich meesleept.
In oktober reageerden de obligatiehouders positief op de aankondiging van de eerste productiestijging in 15 jaar. Bovendien werd in juli een nieuw "business plan" aangekondigd, aldus Standard & Poor’s. Deze laatste heeft voor de senior niet-gewaarborgde lening een rating BBB+.
In de zomer van 2019 lanceerde de regering van de populistische linkse president Manuel Lopes Obrador een herstelplan voor het bedrijf waarvan de rating bij de grote agentschappen onder druk staat. Het plan, dat de steun heeft van zowel de raad van bestuur als de president, wil de structurele problemen aanpakken waar het bedrijf mee worstelt. Een zware fiscale druk die het bedrijf wordt opgelegd (Pemex levert de grootste bijdrage aan de Mexicaanse begroting), een hoge schuldengraad (99,60 miljard dollar bij de publicatie van de resultaten over het derde kwartaal) en een zwak investeringsniveau wegen op het bedrijf. De regering wil daar iets aan doen gezien het grote strategisch belang van het bedrijf.
In september heeft de overheid 5 miljard dollar geïnvesteerd, waardoor volgens Moody’s zowel de liquiditeitspositie verbeterde als de looptijd van de schulden werd verlengd. Pemex kocht onder andere obligaties die lopen tot 2020 en 2023 vervroegd terug. Daarnaast werden nieuwe obligaties met looptijd van 7, 10 en 30 jaar voor een totaal bedrag van 7,50 miljard dollar geplaatst. De operatie werd goed onthaald, in het orderboekje stond een totaal bedrag van 38 miljard dollar geschreven. Daarmee werd het aanbod 5x overtroffen.
Opgericht in 1938 is Pemex het grootste Mexicaans energiebedrijf, actief in exploratie, de productie van olie en aardgas, raffinage, distributie, kleinhandel en de petrochemie. Het bedrijf is ook een belangrijk exporteur van ruwe olie. Die export gebeurt naar verschillende landen, op de eerste plaats naar de Verenigde Staten en Canada.