Roemenië, de groeivedette in Europa, heeft begin oktober 2 nieuwe obligaties op de markt gebracht. Met deze emissies werd een totaal bedrag van 1,765 miljard euro opgehaald.
Het betreft telkens obligaties met een lange looptijd. De eerste obligatie loopt tot 11 maart 2029 en draagt een coupon van 2,875%. Met deze obligatie werd een bedrag van 1,15 miljard euro opgehaald. Ze is momenteel verkrijgbaar aan 99,10%, waardoor het rendement op 2,98% kan berekend worden.
De tweede obligatie loopt tot 2039, wat de hogere coupon van 4,125% verklaart. De huidige koers bedraagt 98,49% van de nominale waarde, waardoor het rendement 4,24% bedraagt. De Roemeense overheid heeft met deze obligatie 600 miljoen euro opgehaald.
Beiden zijn verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro en hebben een rating BBB- (Investment Grade) bij Standard & Poor’s.
Het is niet de eerste keer dat de Roemeense staat dit jaar beroep doet op de internationale kapitaalmarkten. Bedoeling is steeds om het deficiet op de begroting te dichten.
Groei gebaseerd op schulden
Ondanks een groei van het BBP met 7% in 2017 hebben verschillende economische instellingen gewaarschuwd voor de financiële situatie van het land. De economische groei is namelijk gebaseerd op schulden. Christian Paun, professor Internationale Financiën aan de AFP, waarschuwde dat de economie groeide zonder dat het land ook maar één kilometer autoweg aanlegde.
Inderdaad hebben de belastingverlagingen (zoals de BTW die naar omlaag ging) en de loonsverhogingen de binnenlande vraag aangewakkerd, maar de investeringen in de infrastructuur zijn niet gevolgd. De Europese Commissie stelt dat het land dringend behoefte heeft aan investeringen in gezondheid, onderwijs, transport, telecommunicatie, informatica en ga zo maar door.
Ondanks de zware financiële inspannningen die zijn gepland lijkt de overheid vastbesloten om het tekort op de begroting onder 3% van het BBP te houden, dit om de banbliksems van Brussel niet op te roepen. En dat is niet de enige uitdaging waar het land mee wordt geconfronteerd. Ondanks een gediversifieerde en competitieve industrie en goedkope arbeidskrachten beperken het vertrek van veel hoopopgeleiden, een weinig rendabele landbouwsector en een grote ondergrondse economie het groeipotentieel van het land.
Hierbij moet ook nog eens rekening gehouden worden met de risico’s verbonden aan de externe vraag en met de vertraging van de wereldeconomie. Begin oktober heeft het IMF de groeiverwachtinge voor de Roemeense economie naar beneden aangepast. Er wordt nog gerekend op een groei met 4% dit jaar, waar dat voordien 5,10% was. « De groei zal in de 2 volgende jaren vertragen als gevolg van het afbouwen van de steunmaatregelen », zo legde het IMF uit. De autoriteiten houden rekening met een groei van +5,50%.