Argentinië bereidt de terugkeer naar de obligatiemarkten voor, dit nadat het land sinds 2001 geen nieuwe obligaties meer had geplaatst. Langzaam maar zeker lijkt de financiële situatie voor Argentinië zich te normaliseren, dit nadat het land een overeenkomst met een Amerikaans hedge fund afsloot.
In eerste instantie wil de Argentijnse overheid 12,50 miljard dollar ophalen via de plaatsing van obligaties. De Argentijnse regering heeft daaromtrent deze week een onderhoud gehad in New York, Washington en Los Angeles met een groep internationale beleggers. De delegatie stond onder leiding van de Argentijnse minister van Financiën Luis Caputo.
Volgens de Wall Street Journal is de georganiseerde road show vooral bedoeld voor de Britse en Amerikaanse institutionele beleggers, voor wie de emissie in eerste instantie bestemd is. De vraag is of Argentinië er in zal slagen om de obligaties aan een coupon van 7,50% geplaatst te krijgen. Volgens een aantal analisten zal vooral de vastgepinde prijs belangrijk worden.
Ongeveer 5 miljard dollar zal opgenomen worden door indexfondsen die om hun benchmark index te blijven volgen verplicht zijn om Argentijnse obligaties op te nemen. Maar Siobhan Morden, Head of Latin America Fixed-income Strategy bij Nomura Securities, denkt dat de meeste beleggers een eerder afwachtende houding zullen aannemen.
Om de operatie te doen slagen, zullen de aangeboden obligaties dus interessant (lees: goedkoop) geprijsd moeten worden. In geval van succes mag verwacht worden dat de Argentijnse overheid snel met een nieuwe emissie naar de markt zal komen. Maar een ezel bijt zich geen 2x aan dezelfde steen, de analisten zullen de gang van zaken in Argentinië op de voet blijven volgen. Het land is al 1x bankroet gegaan en dat risico willen de beleggers niet een 2de keer lopen.
Economisch gaat het dit land nog steeds niet voor de wind, de Argentijnse overheid heeft nog steeds een groot tekort op de begroting en dat gat moet dringend aangevuld worden. Bovendien zal de economie in 2016 waarschijnlijk opnieuw krimpen, dat terwijl er wordt gerekend op een inflatie van meer dan 35%. Het blijft dus afwachten of de beleggers op grote schaal zullen toehappen bij deze emissie.