Apache (Kopen) heeft aangekondigd bezittingen in de Golf van Mexico te verkopen aan Riverstone Holdings. De onderdelen worden verkocht voor USD 3,75 miljard plus USD 1,5 miljard aan overgenomen verplichtingen. Wij zullen onze modellen updaten zodra de tweedekwartaalcijfers worden gepubliceerd.
De totale verkoopprijs van USD 5,25 miljard lijkt in onze ogen redelijk. Als onderdeel van de transactie krijgt Apache een belang van 50 procent in stukken land bestemd voor de winning van olie, zogenaamde exploration blocks.
Apache zal met de som geld onder andere eigen aandelen inkopen en schulden aflossen. De verkoop zal ook zorgen voor wat meer voorspelbaarheid voor wat betreft het productieprofiel van Apache. De productie van de verkochte bezittingen was erg volatiel, onder andere veroorzaakt door orkanen.
Kijkend naar het commentaar van het management tijdens de conference call van het vierde kwartaal in 2012, en naar het persbericht, vermoeden we dat de verkoop niet de laatste desinvestering van het bedrijf zal zijn. Op dit moment zijn de platforms goed voor 12 procent van de productie in het eerste kwartaal van 2013.
Op dit moment verwachten we geen aanpassingen te doen aan de waardering voor het aandeel en handhaven we onze schatting voor de fair value van het aandeel. Die staat op dit moment op USD 110 per aandeel. We zullen de modellen aanpassen zodra de tweedekwartaalresultaten worden gepubliceerd.