🐦 Vroege vogels vinden de hotste aandelen voor minder. Krijg tot 55% korting op InvestingPro tijdens Black FridayBENUT DE SALE

American Express beperkt uitgaven

Gepubliceerd 18-07-2013, 13:39
Beurstrends 18 juli

American Express (Houden) rapporteerde een nettowinst van USD 1,4 miljard (USD 1,27 per aandeel) over het tweede kwartaal van 2013. De resultaten lagen iets boven de verwachtingen en we kunnen daardoor de schatting voor de fair value van het bedrijf iets opwaarts bijstellen. Wij handhaven ons Houden-advies.

American Express heeft maar 2,2 procent af moeten schrijven aan rente en kosten van de hoofdsom aan krediet. We verwachten wel dat de kredietverliezen, en de daar aan gerelateerde commissies, uiteindelijk zullen gaan stijgen. Maar de kwaliteit van de hoofdsom kan nog een tijd lang goed blijven en kan daardoor de resultaten stuwen.

De Amerikaanse creditcardmaatschappij hoeft niet te herinvesteren om het bedrijf te laten groeien. Daardoor zijn bijna alle inkomsten die in het tweede kwartaal zijn gegenereerd, teruggegeven aan de aandeelhouders. Dit gebeurde onder andere in de vorm van een aandeleninkoopprogramma ter waarde van USD 1,4 miljard. Dit heeft nu nog geen effect op onze waardering van het bedrijf, maar de discipline die hiermee getoond wordt is wel bewonderenswaardig. Het aantal uitstaande aandelen is verkleind met 5 procent over de afgelopen 12 maanden als gevolg van het inkoopprogramma.

Daarnaast heeft het bedrijf goed gelet op de kosten in het tweede kwartaal. Zo waren de kosten voor salarissen en werknemersvoordelen vlak in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar en zelfs iets gedaald in vergelijking met het eerste kwartaal. Aan de andere kant stegen de kosten voor loyaliteitsprogramma's wel met 10 procent. Ook de concurrentie werkt met loyaliteitsprogramma's en de kostenontwikkeling houden we dan ook scherp in de gaten. Al denken we op dit moment niet dat de positie van American Express in gevaar is.

De niet-rentedragende inkomsten stegen met maar 3 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Klanten van American Express gaven 4 procent meer uit. Het wordt, zonder hulp van een aantrekkende economie, moeilijk voor American Express om aan de dubbelcijferige groei vast te houden.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.