China is het afgelopen jaar een lastige markt geweest. Investeerders schuwden in 2018 de hoogvliegende technologieaandelen van de natie, waardoor de markten inzakten. Die situatie veranderde dit jaar echter snel. Chinese aandelen hebben hun beste eerste twee maanden van het jaar gehad sinds de wereldwijde financiële crisis.
Onder de technologieaandelen heeft Alibaba (NYSE:BABA), de e-commerce-gigant van China, tot nu toe een stijging van 35% in 2019 laten zien. Zijn concurrent JD.Com (NASDAQ:JD) steeg in dezelfde periode bijna 38%.
De opleving volgt op een pijnlijk jaar waarin Alibaba een kwart en JD.com bijna de helft van zijn waarde verloor, terwijl de Chinese economie in een dip raakte en de verwoestende handelsoorlog met de VS het vertrouwen van investeerders ondermijnde.
Recente ontwikkelingen op het macro-front tonen aan dat het pessimisme van investeerders over de op één na grootste economie ter wereld te ver is gegaan. De VS en China komen naar verluidt dichter bij een handelsovereenkomst die volgens de Wall Street Journal al deze maand zou kunnen worden afgerond.
Wat het binnenland betreft kondigde China gisteren een reeks maatregelen aan om de economische groei te stimuleren, waaronder nieuwe belastingverlagingen en financiële stimulansen voor bedrijven, en om kleine en particuliere bedrijven de helpende hand te reiken.
Maar de grote vraag voor langetermijnbeleggers is, of dit wederom een bubbel is gecreëerd op puur optimisme, of dat het de juiste tijd is om de aandelen van de natie weer serieus te nemen.
Alibaba laat sterke winstgroei zien
Naar onze mening is het veiliger om in deze onzekere omgeving bij de solide namen te blijven en kleinere spelers, die nog geen duurzame weg naar groei hebben laten zien, te vermijden. Daarom houden we meer van Alibaba, het Chinese equivalent van Amazon.com (NASDAQ:AMZN), dan van alle andere technische aandelen van China.
Alibaba, waarvan de marktplaatsen Taobao en Tmall verkopers met Chinese consumenten verbinden, toonde in zijn kwartaalrapport van 30 januari aan dat de omzetgroei op schema blijft ondanks de economische vertraging en onzekerheden van het afgelopen jaar.
De omzet van Alibaba's belangrijkste handelsplatform steeg in het derde kwartaal met 40% in vergelijking met dezelfde periode een jaar geleden. Het cloud-computing-segment van Alibaba heeft 84% hogere verkopen opgeleverd en de innovatie-initiatieven zijn in deze periode met 73% toegenomen. Dit wijst op succes in de inspanningen van het bedrijf om zijn activiteiten te diversifiëren.
Het afgelopen kwartaal was de tiende periode op rij dat Alibaba een betere omzetgroei leverde dan JD.com. Het bedrijf kon de concurrentie dus onder controle houden. In de toekomst heeft Alibaba een veel betere kans om te groeien en te diversifiëren. Het bedrijf heeft zwaar geïnvesteerd in de cloud-computing-sector door het openen van nieuwe datacenters in Europa, het Midden-Oosten, Zuid-Azië, Zuidoost-Azië en op de binnenlandse Chinese markt.
China's meest recente economische maatregelen om de binnenlandse groei te stimuleren zijn een andere reden voor ons om bullish te zijn over Alibaba. China is van plan om de uitgaven met 2 biljoen yuan te verhogen, ofwel 2% van zijn economie van 13 biljoen dollar, en 30% meer leningen te verstrekken aan kleine bedrijven. Dit alles belooft veel goeds voor de detailhandel en Alibaba is goed gepositioneerd om te profiteren op het moment dat deze maatregelen de consumentenbestedingen stimuleren.
Na een rally van meer dan 30% hebben de Alibaba-aandelen een groot deel van hun verliezen van het afgelopen jaar goedgemaakt. De winsten weerspiegelen grotendeels de hoop op een mogelijke handelsovereenkomst tussen de VS en China. Dat kan wel of niet snel gebeuren, maar Alibaba is hoe dan ook een aandeel dat je moet overwegen als je wilt investeren in de grootste consumentenmarkt ter wereld.
Conclusie
De meerderheid van de analisten op Wall Street heeft een koopadvies voor Alibaba, met een gemiddeld koersdoel van $205. Dat komt neer op een verwachte verdere opleving van ongeveer 10% ten opzichte van de bijna $185 van gisteren. Hoewel dit slechts een bescheiden stijging is op de korte termijn, loont het om Alibaba te kopen voor de lange termijn. Het bedrijf heeft een dominante marktpositie en het vermogen om te profiteren van Chinese groeistimuleringsplannen.