Wij passen onze schatting voor de fair value van Apple (Houden) aan naar 87 dollar per aandeel. Dit doen we in het licht van de recente stocksplit van Apple. Het technologiebedrijf heeft afgelopen maandag succesvol een aandelensplitsing doorgevoerd. Voor ieder aandeel dat een belegger bezit, zijn er 7 voor in de plaats gekomen.
In verhouding met de koers voor de stocksplit, komt onze schatting voor de intrinsieke waarde van Apple neer op 609 dollar. Dit is licht hoger dan onze eerdere schatting van 600 dollar. We hebben binnen ons waarderingsmodel namelijk positieve aanpassingen gedaan. Dit betreft de lange termijn omzetgroei van iTunes.
In theorie doet de stocksplit niets met onze schatting voor de fair value. Desondanks zien we wel dat de kortetermijnbelegger optimistischer is geworden in aanloop naar de stocksplit. De lagere koers maakt aandelen Apple namelijk aantrekkelijker voor retailbeleggers. Daarnaast maakt een lagere koers het in theorie mogelijk voor Apple om opgenomen te worden in de Dow Jones Industrial Average-index.
Geen van deze theorieën beïnvloedt op lange termijn de case voor Apple. Wij verwachten door deze mogelijkheden op korte termijn ook geen opwaarts potentieel. De koers is de afgelopen maand namelijk al met 8% gestegen.