Het Amerikaans leasingbedrijf heeft de uitgifte van een nieuwe 7,125% couponobligatie met een B-rating afgerond
De obligatie werd uitgegeven door The Hertz (NYSE:HTZ) Corporation, een volledige dochteronderneming van Hertz Global Holdings en een bedrijf dat de merken Hertz, Dollar en Thrifty uitbaat, in ongeveer 10.200 verkooppunten die enerzijds eigendom zijn van het bedrijf en dia anderzijds over een licentie of een franchise beschikken. Dit netwerk garandeert het bedrijf een goede geografische spreiding. (Noord-Amerika, Latijns-Amerika, Azië, Azië, Australië, het Caribisch gebied, het Midden-Oosten, Europa en Nieuw-Zeeland)
Vorig jaar realiseerde het bedrijf en een jaarlijkse omzet van 9,5 miljard dollar dit volgens de fiscale cijfers van vorig jaar.
De Hertz-groep is, naast Avis Budget (NASDAQ:CAR) of Entreprise (in België bekend onder de naam Entreprise Rent-A-Car), een van de marktleiders in zijn sector geworden, maar deze groep wordt, net als zijn concurrenten, geconfronteerd met de opkomst van nieuwe spelers zoals Uber (NYSE:UBER), Lyft (NASDAQ:LYFT) of Daimler-BMW. Deze nieuwe spelers oefenen een neerwaartse druk uit op de prijzen van autoverhuurdiensten.
Deze trend zal zich naar verwachting voortzetten en vereist dat traditionele dienstverleners creatief te werk gaan, bijvoorbeeld door het aanbieden van vlootonderhoudsdiensten of het ontwikkelen van een eigen gezamenlijke vervoersdienst. Avis Budget heeft dit gedaan door de oprichting van Zipcar, dat actief is op het gebied van carpoolen. De autoverhuursector heeft ook te maken met veranderingen in de autoprijzen op de tweedehandsmarkt, die bepalend is voor de restwaarde van het wagenpark van de autoverhuurbedrijven.
In deze uitdagende context en met een hoog schuldenniveau biedt de onderneming een coupon van 7,125% aan voor haar nieuwe "senior niet gewaarborgde" lening met een looptijd van 7 jaar tot 1 augustus 2026. Een aantrekkelijke renumeratie met een rating van de laagste speculatieve categorie B- bij Standard & Poor's. Voorbehouden voor ervaren beleggers die bewust zijn van het risico dat zij nemen.
De obligatie, uitgedrukt in coupures van $2.000, wordt verhandeld tegen een prijs van 102,55% van de nominale waarde, wat overeenkomt met een rendement van 6,67%. Deze laatste bereikt zelfs 7,25% als Hertz in augustus 2022 haar calloptie van haar schuld tegen 103,56% van de nominale waarde uitoefent.
Hertz is zijn schuld aan het herschikken. De opgehaalde liquiditeiten zullen worden gebruikt voor de terugkoop van bestaande obligaties met vervaldag in 2020 (coupon van 5,875%) en 2021 (coupon van 7,375%), zoals het bedrijf het aangaf.