Vandaag viel de keuze van Oblis op 4 obligaties met een rendement van meer dan 5%.
Het kan geen kwaad er aan te herinneren dat aan obligaties die een dergelijk rendement opleveren een relatief groot risico verbonden is. De beleggers eisen namelijk een premie (de spread) om obligaties met een hoger risico in portefeuille te houden. De grootte van die spread geeft aan hoe hoog het risico verbonden aan deze obligatie ingeschat wordt.
Norican Group APS 4,5% 15/05/2023 EUR
De obligatie met looptijd tot 2023 van de Deense engineeringgroep Norican Group noteert momenteel aan 92,86%. Rekening houdend met een coupon van 4,50% is het nu mogelijk om een rendement van 6,23% te realiseren. Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro heeft deze lening een rating B bij S&P.
In november noteerde deze obligatie nog boven pari, maar sindsdien heeft de koers een paar tikken gekregen. De afgelopen maanden stond de obligatiekoers namelijk onder druk telkens wanneer het bedrijf interimresultaten publiceerde. Zowel het 3de als het 4de kwartaal waren zwak, met een forse daling van het resultaat. Waarbij het bedrijf uiteindelijk in het rood eindigde.
Ondanks opnieuw een verlies over het eerste kwartaal was de reactie van de beleggers positief. Norican kondigde inderdaad een stijging van het omzetcijfer met 53% aan. In de cijfers was de bijdrage van Light Metals Casting Solutions opgenomen, een bedrijf dat door Norican werd overgenomen.
Het Deens bedrijf is wereldwijd een leverancier aan de industriesector wat betreft metalen onderdelen, inclusief de daarbij horende dienstverlening. De klantenbasis van het bedrijf is enorm uitgebreid, Norican heeft meer dan 10.000 klanten verspreid in bijna 100 landen en actief in 30 industriële sectoren.
Vallourec (PA:VLLP) 6,375% 15/10/2023 EUR
Vallourec, gespecialiseerd in naadloze stalen buizen voor de oliesector, biedt een rendement van 6,35% op zijn nieuwe obligatie met een coupon van 6,375% en een looptijd tot 15/10/2023.
Met een rating B bij Standard & Poor’s is deze lening verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Het ziet er naar uit dat Vallourec kan profiteren van de opleving van de oliesector. Dat blijkt alleszins uit de resultaten over het eerste kwartaal, periode waarin de omzet met 10,10% is gestegen tot 862 miljoen euro. Het bruto bedrijfsresultaat verbeterde tot 5 miljoen euro negatief, tegenover 21 miljoen euro negatief tijdens dezelfde periode 12 maanden geleden. Niettemin bleef het netto resultaat negatief op 170 miljoen euro, tegenover 126 miljoen euro (eveneens negatief) een jaar geleden.
Bausch Health Cos Inc 4,5% 15/05/2023 EUR
Het farmabedrijf Bausch Health Companies (NYSE:BHC), voordien bekend onder de naam Valeant (NYSE:BHC) Pharmaceutical International, heeft een obligatie uitstaan met een coupon van 4,50% die loopt tot 15/05/2023.
Op basis van een huidige koers van 96,68% kan het rendement berekend worden op 5,29%.
Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en heeft bij Standard & Poor’s een rating B- gekregen.
Sinds begin juli is dit bedrijf officieel operationeel onder de naam Bausch Health Companies. Deze naamwijziging houdt verband met de gewijzigde strategie en de inspanningen geleverd om er weer bovenop te raken (afstoten van activiteiten, reductie van de schulden met 20%, het regelen van rechtszaken). Bedoeling is uiteraard om een nieuwe start te nemen.
Op basis van de meest recent gepubliceerde cijfers lijkt dat te lukken ook. Over de eerste 3 maanden van dit jaar steeg de autonome omzet met 2% tot 2 miljard. De winst per aandeel kwam bovendien fors hoger uit. Zonder rekening te houden met eenmalige factoren was er een winst per aandeel van 0,89 dollar, waar maar op 0,23 dollar was gerekend.
Bovendien heeft de farmagroep de verwachtingen voor het volledige boekjaar naar boven aangepast. Er wordt nu gerekend op een omzet in een vork van 8,15 tot 8,35 miljard (waar dat voordien maar 8,10 tot 8,30 miljard dollar was) en een operationeel resultaat in een vork van 3,15 tot 3,30 miljard dollar (voordien maar 3,05 tot 3,20 miljard dollar).
Hertz (NYSE:HTZ) Holdings Netherlands BV 5,5% 30/03/2023 EUR
De obligatie uitgegeven voor Hertz Holdings Netherlands met looptijd tot maart 2023 noteert momenteel aan 98,83%, waardoor op basis van een coupon van 5,50% het rendement op 5,79% berekend kan worden.
Standard & Poor’s heeft voor dit bedrijf een rating BB-. De obligatie is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Ondanks eerder matige resultaten, met een verlies van 202 miljoen dollar in het eerste kwartaal van dit jaar en een omzet die met 8% was gestegen tot 2,06 miljard dollar, kwamen de cijfers toch boven de verwachtingen uit. Bovendien was het management positief voor het resterende deel van het boekjaar.
CEO Kathryn Marinello benadrukte dat het boekjaar 2018 beter van start is gegaan dan het boekjaar voordien. Dit is te danken aan de maatregelen genomen om het aanbod te verbeteren, om de dienstverlening aan de klanten te versterken en om de merknaam sterker in de markt te zetten.
Dit jaar worden nog grote investeringen gedaan, maar vanaf 2019 zou het bedrijf daar de vruchten van moeten plukken. Er hangt dus een verbetering van de resultaten in de lucht.