Terwijl de meeste olie handelaren zich richten op de drie grote producenten van onze tijd - Saoedi-Arabië, Rusland en de Verenigde Staten - mogen we niet voorbijgaan aan producenten die het moeilijk hebben. Zo zou het ontbreken van aanvoer uit Mexico, Iran en Venezuela de markt en de prijzen ernstig kunnen beïnvloeden.
Hier zijn enkele updates:
1. Mexico
De benzinecrisis in Mexico veroorzaakte deze week een enorme hoeveelheid aan benzinevoorraden in de Verenigde Staten. Mexico kan niet genoeg benzine produceren om aan de vraag te voldoen. Om dit te compenseren importeert Mexico benzine uit de V.S. In feite is Mexico de grootste importeur van Amerikaanse benzine.
Het probleem op dit moment is dat Mexico een aantal belangrijke pijpleidingen heeft stilgelegd om een einde te maken aan ongebreidelde diefstal. Volgens de Mexicaanse overheid werd vorig jaar voor 3 miljard dollar aan aardolieproducten van de pijpleidingen afgevoerd en gestolen van raffinaderijen. Deze pijpleidingen vervoeren ook aardolieproducten die uit de V.S. worden geïmporteerd en de sluiting heeft geleid tot een backlog van schepen die vastzitten in Mexicaanse havens die hun benzinevracht niet kunnen lossen. Het effect hiervan zien we nu in de wekelijkse EIA-gegevens die woensdag zijn vrijgegeven en die een belangrijke opbouw van benzinevoorraden lieten zien.
Als de vertraging in Mexico aanhoudt, kan dit gevolgen hebben voor de raffinaderijen in de V.S. en kan het overslaan naar de V.S. ruwe olievoorraden. (Voor een diepgaande blik op de oorsprong van de benzine- en diefstalproblematiek in Mexico, bekijk dit stuk van RBN Energy).
2. Iran
De sancties van de V.S. hebben een aanzienlijke invloed op de export van ruwe olie uit Iran. Volgens de speciale vertegenwoordiger van de V.S. voor Iran hebben de sancties de Iraanse olie-export teruggebracht tot minder dan 1 miljoen vaten per dag. Volgens TankerTrackers.com is de werkelijke export van Iran iets hoger. In december had Iran een gemiddelde van 1,1 miljoen vaten per dag. TankerTrackers.com calculeert de Iraanse productie van ruwe olie op ongeveer 2,738 miljoen vaten per dag in december. Dat is een daling van 3,6% ten opzichte van november, toen voor het eerst sancties werden ingesteld. Op dit punt lijkt het erop dat de regering van Trump meer druk zou moeten uitoefenen als de V.S. de export van Iran onder de 1 miljoen vaten per dag wil brengen, dus er is een goede kans dat er in ieder geval tot april geen noemenswaardige verdere ontwrichtingen meer zullen plaatsvinden.
3. Venezuela
Gezien de doeltreffendheid van de sancties van de V.S. tegen de Iraanse olie-industrie, zouden handelaren bijzondere aandacht moeten besteden aan Venezuela. Volgens nieuwe rapporten overweegt de Trump-regering sancties op de olie-industrie van dat land. S&P GlobalI Platts rapporteerden dat Venezuela in december 1,17 miljoen vaten per dag produceerde. Venezuela verkoopt momenteel iets minder dan de helft hiervan aan de V.S., dus sancties zouden de Amerikaanse raffinaderijen (inclusief de raffinaderijen die eigendom zijn van Venezuela) die Venezolaanse ruwe olie kopen zwaar treffen. Sancties op de Venezolaanse olie-industrie kunnen ook van invloed zijn op de distributie van ruwe oliemengsels op de markt, aangezien Venezuela meestal zware ruwe olie produceert.
Venezuela heeft ook een grote schuld bij Rusland en China. Een aanzienlijk deel van het geld dat komt van de verkoop van ruwe olie gaat naar de betaling van rente op leningen van deze landen. Als de V.S. deze bron van contant geld voor Venezuela verminderd, zouden Russische en Chinese belangen ertoe kunnen leiden dat de Venezolaanse olieactiva buiten het land in beslag worden genomen als onderpand. Voor de V.S. kan dit aanzienlijke gevolgen hebben, aangezien veel van Citgo is gebruikt als onderpand voor schulden aan Rosneft (OTC:OJSCY).
Citgo is de Amerikaanse raffinaderij van de nationale oliemaatschappij van Venezuela, PdVSA, en heeft raffinaderijen in Corpus Christi, Texas en elders in de Verenigde Staten. In dit geval zou de Amerikaanse regering kunnen proberen om Rosneft, de nationale oliekampioen van Rusland, te beletten Citgo te verwerven om redenen van nationale veiligheid via het Committee on Foreign Investments in the United States (CFIUS).
De kwestie staat al bijna een jaar op de radar van de toezichthouder. Afgelopen februari vroeg een groep investeerders, geleid door de Zwitserse energie- en grondstoffenhandelshuis Mercuria, een vergunning aan bij het Amerikaanse Treasury’s Office of Foreign Assets Control (OFAC) om de schuld van Rosneft in PdVSA te kopen. Er is geen indicatie of er een besluit is genomen of hoe de CFIUS of OFAC zou reageren op een verandering in Citgo-eigendom.