Sinds het begin van dit jaar is de beurskoers van Altice Europe (AS:ATCA) volgens Bloomberg met 176% gestegen. Daarmee is het aandeel één van de sterkste stijgers binnen de paneuropese Stoxx 600, een index die de grootste Europese aandelen op basis van beurswaarde groepeert.
De koers van Altice Europe (AS:ATCA), dat sinds 23 september deel uitmaakt van de Stoxx 600, stond begin dit jaar op 1,70 euro. Ze is sindsdien gestegen tot 4,70 euro. Eén en ander moet volgens Bloomberg niettemin gerelativeerd worden. Het herstel komt er na een donker jaar 2017 voor de aandeelhouders. Die maakten zich toen grote zorgen over de enorme schuldenberg die Altice Europe met zich meesleept. Daarbij werden grote vragen gesteld bij de commerciële activiteiten in Frankrijk, de belangrijkste bron van Europa voor de telecomoperator. Het fors herstel van de koers had dan weer te maken met het afstoten van de Amerikaanse activiteiten.
De afgelopen negen maanden heeft het bedrijf inderdaad activiteiten afgestoten om de schulden drukken. Daarnaast heeft ook de herfinanciering van de obligaties de beurskoers van Altice Europe (AS:ATCA) ondersteund. Het bedrijf geleid door Patrick Drahi kon bovendien goed nieuws melden van de Franse dochter SFR. Ook de lage rentevoeten en de daaraan gekoppelde speurtocht van de beleggers naar rendement spelen een rol in het verhaal. In die zoektocht naar rendement worden de risico’s soms aan de kant geschoven. Van al deze factoren probeert het bedrijf gebruik te maken om de schulden op lange termijn te herfinancieren. Op 30 juni bedroeg de schuldengraad 5,2x de Ebitda.
Altice France, een dochter van Altice Europe (AS:ATCA), haalde op 16 september het equivalent van 2,55 miljard euro op via de plaatsing van senior gegarandeerde obligaties. Dat is meer dan de 1,55 miljard euro waar aanvankelijk op was gemikt. In een persmededeling stelde het bedrijf dat de vraag ruimschoots het aanbod overtrof.
Het bedrijf leende ook nog eens het equivalent van 2 miljard euro in dollar en euro met looptijd tot januari 2028, dit aan een gemiddelde coupon in euro van 3,375%. Altice (AS:ATCA) France haalde daarnaast nog eens 550 miljoen euro op via obligaties met looptijd tot januari 2025 aan een kostprijs van 2,50%. Deze laatste coupon is de laagste ooit uit de geschiedenis van het bedrijf. Via deze obligaties kan het bedrijf jaarlijks 65 miljoen euro op zijn schulden besparen.
De obligatie die loopt tot 15 januari 2028 met een coupon van 3,375% noteert aan 101,78%, waardoor het rendement 3,13% bedraagt. Ze heeft een rating « B » bij Standard & Poor’s in de speculatieve categorie.