Op maandag herhaalde Morgan Stanley zijn gelijkgewogen rating voor AT&T Inc. (NYSE:T) met een koersdoel van $19,00. De beoordeling komt terwijl AT&T zich voorbereidt op zijn Analist- en Investeerdersdag op dinsdag in Dallas, die vanaf 14:00 uur ET live wordt uitgezonden. In een notitie aan klanten beschreven analisten van Morgan Stanley hun verwachtingen voor het evenement.
De focus van het evenement zal liggen op de investeringsgerichte groeistrategie en kapitaalallocatieplannen van het bedrijf.
"We verwachten dat het bedrijf een nieuw aandeleninkoopprogramma zal aankondigen, en een uitgebreid glasvezelbouwprogramma, terwijl het bedrijf mogelijk enkele voorlopige financiële verwachtingen voor 2025 zal geven," zei Morgan Stanley in zijn notitie aan investeerders.
Het aandeel van AT&T heeft in de afgelopen drie maanden een stijging van 16% gezien, waarmee het beter presteert dan de 6% van Verizon, ondanks recente stijgingen in langetermijnrentetarieven. Het aandeel van AT&T wordt momenteel verhandeld tegen iets meer dan 10 keer de winst en biedt een vrije kasstroom (FCF) rendement van meer dan 10%, waarbij het bedrijf een concurrerend dividendrendement van ongeveer 5% voorstelt. Morgan Stanley verwacht dat AT&T een meerjarig aandeleninkoopprogramma zal onthullen in de orde van $5-8 miljard per jaar, wat neerkomt op ongeveer 6% van de uitstaande aandelen over twee jaar.
Voor 2024 heeft AT&T een richtlijn gegeven van ongeveer $17-18 miljard aan vrije kasstroom, inclusief ongeveer $3 miljard van DTV. De dividenden zullen naar verwachting iets meer dan $8 miljard bedragen. Het bedrijf suggereert dat AT&T waarschijnlijk de hefboomwerking rond de 2,5x nettoschuld tot aangepaste EBITDA-verhouding zal handhaven, met als doel hun nettoschuld tot aangepaste EBITDA-doelstelling van 2,5x te bereiken in de eerste helft van 2025.
Wat betreft glasvezeluitbreiding verwacht Morgan Stanley dat AT&T zijn huidige doelstelling voor glasvezelaanleg binnen de regio zal uitbreiden van 30 miljoen naar 40-45 miljoen consumenten- en bedrijfslocaties tegen eind 2025. Het bedrijf heeft de voordelen opgemerkt van convergentie tussen glasvezel- en draadloze diensten, waarbij ongeveer 40% van de glasvezelklanten ook geabonneerd is op AT&T's draadloze diensten. Er worden aanvullende details verwacht over de Gigapower Fiber joint venture met Blackrock, die aanvankelijk gericht was op het bereiken van 1,5 miljoen glasvezellocaties, evenals andere glasvezelpartnerschappen buiten de regio.
Hoewel er tijdens de komende bijeenkomst mogelijk geen formele richtlijnen voor 2025 worden gegeven, wordt verwacht dat AT&T belangrijke trends voor het komende jaar zal bespreken, waaronder veerkrachtige groei in draadloze dienstenomzet en het potentieel voor consistente groei in consumentenvaste lijnen ondersteund door glasvezel. Morgan Stanley is ook geïnteresseerd in AT&T's kostenefficiëntiemogelijkheden, met name die waarbij kunstmatige intelligentie wordt ingezet voor productiviteit, wat zou kunnen bijdragen aan een bescheiden EBITDA-groei in 2025.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.