Goldman Sachs heeft donderdag de rating voor United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC) herzien van Neutral naar Buy. Het bedrijf verhoogde ook het koersdoel voor UMC-aandelen naar NT$63,00, vergeleken met het vorige koersdoel van NT$56,50.
De upgrade werd beïnvloed door een gunstigere kijk op de structurele winstgevendheid van het bedrijf en de aantrekkelijke waardering in combinatie met het dividendrendement.
Het halfgeleiderbedrijf rapporteerde onlangs over het tweede kwartaal een brutomarge (GM) van 35,2%, wat aanzienlijk hoger was dan zowel de eigen verwachting van 30% als de consensusschattingen van Goldman Sachs en Bloomberg van respectievelijk 30,9% en 30,6%.
Bovendien is de richtlijn van United Microelectronics voor het derde kwartaal van GM aanzienlijk hoger dan de consensus, die naar verwachting robuust zal blijven in het midden-30% bereik, ondanks het begin van hogere afschrijvingen en toenemende kostendruk.
Deze positieve prestatie komt als een verrassing, vooral gezien de intense concurrentie binnen de volwassen gieterij-industrie en het potentieel voor prijsverslechtering als gevolg van overaanbod, met name van concurrenten op het Chinese vasteland. Goldman Sachs had eerder verwacht dat United Microelectronics onder deze omstandigheden druk zou ondervinden op de brutomarges.
De prijsstrategie van de onderneming en de optimalisatie van haar klanten- en productportfolio's beginnen echter vruchten af te werpen. Deze inspanningen sturen het bedrijf in de richting van activiteiten die meer bijdragen aan de brutomarges, wat resulteert in beter dan verwachte structurele winstvooruitzichten voor zowel de korte als de lange termijn.
Deze verschuiving in de strategie en de focus op activiteiten die meer bijdragen aan de marges is een belangrijke factor in de opgewaardeerde rating en het koersdoel van Goldman Sachs voor United Microelectronics Corp.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.