In het derde kwartaal van 2024 rapporteerde Japan Tobacco Inc. (JT) een stijging van de Aangepaste Operationele Winst (AOW) met 2,6% jaar-op-jaar tegen constante wisselkoersen, voornamelijk gedreven door de tabaksactiviteiten. De recente overname van Vector Group zal naar verwachting het marktaandeel van Japan Tobacco in de Verenigde Staten aanzienlijk vergroten.
Ondanks de positieve prestaties in de tabakssector zag het bedrijf een daling in de vrije kasstroom en een neerwaartse bijstelling van de winstprognose voor het hele jaar vanwege toegenomen kosten en belastingen. Tijdens de conference call werd ook gesproken over een voorgestelde schikking van CAD32,5 miljard in Canadese rechtszaken, wat gevolgen zou kunnen hebben voor het dividendbeleid van het bedrijf.
Belangrijkste punten
- De AOW van Japan Tobacco steeg met 2,6% jaar-op-jaar tegen constante wisselkoersen.
- Het tabaksvolume groeide met een opmerkelijke sprong van 22,8% in Reduced Risk Products (RRP).
- Het Ploom-merk breidde uit naar 23 markten en realiseerde een volumegroei van 40%.
- De Vector-overname zal JT's marktaandeel in de VS verhogen van 2,4% naar 8,2%.
- De omzet in het farmaceutische segment daalde, terwijl de divisie verwerkte voedingsmiddelen groei zag.
- De herziene prognose voor het hele jaar voorspelt een stijging van 8,2% in kernomzet en een stijging van 6,3% in AOW.
- Winstschattingen neerwaarts bijgesteld vanwege de financiële impact van de Vector-overname.
- Mogelijke schikking van CAD32,5 miljard in Canadese rechtszaken kan het dividendbeleid beïnvloeden.
Vooruitzichten bedrijf
- Prognose voor het hele jaar omvat een jaar-op-jaar stijging van 8,2% in kernomzet tegen constante wisselkoersen.
- AOW verwacht te stijgen met 6,3% jaar-op-jaar.
- Tabaksactiviteiten voorspellen een stijging van 9% in kernomzet.
- Omzetprognose voor het farmaceutische segment opwaarts bijgesteld met JPY 1 miljard.
- AOW voor het segment verwerkte voedingsmiddelen opwaarts bijgesteld met JPY 0,5 miljard.
Negatieve punten
- Vrije kasstroom daalde naar JPY 260,5 miljard vanwege problemen met werkkapitaal.
- Winstschattingen neerwaarts bijgesteld vanwege toegenomen financiële kosten en belastingen.
- Omzet in het farmaceutische segment daalde met JPY 2,8 miljard.
- Dividenduitkeringsratio kan worden herzien vanwege mogelijke verliezen door de Canadese schikking.
Positieve punten
- Sterke prijsstelling en volumeprestaties in tabaksactiviteiten.
- RRP-volume steeg met 22,8% door uitbreiding van het Ploom-merk.
- Divisie verwerkte voedingsmiddelen zag een omzetgroei van JPY 2 miljard.
- Opwaartse bijstellingen van geconsolideerde omzet- en AOW-prognoses.
Tegenvallers
- Jaar-op-jaar daling in AOW door lagere omzet en toegenomen R&D-uitgaven.
- Afwezigheid van eenmalige compensatieopbrengsten en verminderde overzeese royalty-inkomsten.
Hoogtepunten Q&A
- Overnames blijven een prioriteit, vooral in HTS-verbrandingsproducten en RRP.
- Investering in RRP zal toenemen van JPY 300 miljard naar JPY 450 miljard.
- Dividendbeleid blijft gericht op een uitkeringsratio van 75%, ondanks mogelijke aanpassingen.
- Prestaties in de EMA-regio blijven sterk, zonder significante risico's of veranderingen in top-line momentum verwacht.
Japan Tobacco Inc. (ticker: 2914) heeft in een complex fiscaal landschap groei weten te realiseren in het derde kwartaal van 2024. De strategische overname van Vector Group belooft de positie van het bedrijf op de Amerikaanse markt te versterken, terwijl de inzet op Reduced Risk Products en sterke prestaties in opkomende markten de basis leggen voor toekomstige winstgevendheid. Terwijl Japan Tobacco uitdagingen blijft ondervinden, waaronder rechtszaken en marktconcurrentie, onderstreept de focus op het behouden van een robuuste balans en het verkennen van verdere overnames een proactieve benadering om succes op lange termijn veilig te stellen.
InvestingPro Inzichten
Japan Tobacco Inc. (JAPAF) blijft financiële veerkracht tonen in een uitdagende marktomgeving. Volgens InvestingPro-gegevens heeft het bedrijf een marktkapitalisatie van $48,09 miljard USD, wat zijn significante aanwezigheid in de wereldwijde tabaksindustrie weerspiegelt. Dit sluit aan bij de InvestingPro Tip die JAPAF aanduidt als een "Prominente speler in de tabaksindustrie".
De financiële gezondheid van het bedrijf wordt verder onderstreept door de indrukwekkende bruto winstmarges, die 55,45% bedragen voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024. Deze sterke winstgevendheid wordt aangevuld door een omzet van $18,76 miljard USD over dezelfde periode, met een opmerkelijke omzetgroei van 8,42%. Deze cijfers ondersteunen het vermogen van het bedrijf om zijn marktpositie te behouden en te investeren in groei-initiatieven, zoals de uitbreiding van de Reduced Risk Products (RRP) portfolio en de strategische overname van Vector Group.
Een andere vermeldenswaardige InvestingPro Tip is dat JAPAF "dividendbetalingen heeft gehandhaafd gedurende 30 opeenvolgende jaren". Deze langdurige toewijding aan aandeelhoudersrendement sluit aan bij de discussie over het dividendbeleid tijdens de conference call, hoewel de potentiële impact van de Canadese schikking mogelijk een herziening van de uitkeringsratio vereist.
De koers-winstverhouding van het bedrijf van 15,63 (aangepast voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024) suggereert dat beleggers toekomstige groei inprijzen, mogelijk als weerspiegeling van optimisme over de Vector-overname en de uitbreiding van het Ploom-merk. De PEG-ratio van 2,02 geeft echter aan dat het aandeel mogelijk tegen een premie wordt verhandeld in verhouding tot het groeipotentieel van de winst op korte termijn.
Voor beleggers die een dieper inzicht willen in de financiële positie en groeivooruitzichten van Japan Tobacco, biedt InvestingPro aanvullende inzichten. Er zijn 5 extra InvestingPro Tips beschikbaar voor JAPAF, die een uitgebreid beeld geven van de sterke punten en potentiële uitdagingen van het bedrijf in het veranderende landschap van de tabaksmarkt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.