Volgens gegevens van Barclays hebben activistische beleggers in de eerste helft van 2024 een recordaantal campagnes gestart tegen wereldwijde bedrijven. Ondanks de toegenomen activiteit zijn deze beleggers minder succesvol geweest in het bemachtigen van bestuurszetels, omdat bedrijven zich effectief hebben verdedigd.
In de eerste zes maanden van het jaar waren er 147 campagnes, waarmee het vorige record van 143 uit de eerste helft van 2018 werd overtroffen. Elliott Investment Management, Starboard Value en Jana Partners behoren tot de opvallende activisten die het gemunt hebben op bedrijven als Southwest Airlines, Autodesk en Wolfspeed.
Hoewel het aantal campagnes is gestegen, met 86 alleen al in het tweede kwartaal, is het succespercentage in de strijd om de bestuurszetels gedaald. Activisten bemachtigden 74 bestuurszetels in de eerste helft van het jaar, een daling ten opzichte van 93 in dezelfde periode vorig jaar. In de VS wonnen activisten slechts 11% van de beoogde zetels, een aanzienlijke daling ten opzichte van de 65% in de eerste helft van 2023.
Bedrijven hebben aandeelhouders er vaak van overtuigd dat hun huidige strategieën en leiderschap effectief zijn, wat leidt tot nederlagen voor activistische genomineerden in proxygevechten. Opvallende verliezers zijn Trian Fund Management en Blackwells Capital bij Disney (NYSE:DIS), en Ted Miller bij Crown Castle.
Ondanks de uitdagende omgeving zijn sommige activistische veteranen posities blijven verwerven. Elliott is toegetreden tot het bestuur van Crown Castle en Carl Icahn heeft twee zetels verworven bij JetBlue. Grote activistische hedgefondsen hebben 24 zetels bemachtigd in de eerste helft van 2024, iets minder dan de 29 zetels in heel 2023.
Het streven naar verandering was vooral sterk in de technologiesector, met de toetreding van Sachem Head Capital Management tot het bestuur van Twilio. Er is echter een verschuiving merkbaar waarbij sommige investeerders hun aandacht nu richten op industriële bedrijven.
Deze verhoogde activiteit is het gevolg van onzekerheden zoals de timing van renteverlagingen, geopolitieke onrust en de komende Amerikaanse presidentsverkiezingen, die van invloed kunnen zijn op de regelgeving. Deze factoren kunnen in de toekomst leiden tot meer langdurige en dure gevechten tussen activisten en bedrijven.
Jim Rossman, global head of shareholder advisory bij Barclays, merkte op dat activisten misschien meer volharding moeten tonen om hun doelen te bereiken. "We zien meer activiteit maar minder transacties en dat betekent dat activistische beleggers zich misschien moeten ingraven en langer in de buurt moeten blijven," zei Rossman.
Ondanks de vlaag van campagnes zijn de rendementen van activistische beleggers in de eerste vijf maanden van 2024 gelijk gebleven, na een gemiddeld rendement van 18% vorig jaar, zoals gerapporteerd door Hedge Fund Research. Dit kan nieuwe deelnemers hebben aangemoedigd om zich in te laten met activisme, hoewel de huidige succespercentages wijzen op een uitdagend landschap.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.