Op dinsdag begon Evercore ISI met de dekking van S&P Global (NYSE:SPGI) met een Outperform-rating en stelde een koersdoel vast van $599,00. Het bedrijf benadrukte de diverse portfolio van S&P Global, waaronder een leidende positie in de Ratings-sector en sterke netwerkeffecten in Commodity Insights. Daarnaast profiteert het bedrijf van de aanhoudende verschuiving van actief naar passief indexbeleggen.
De waardering van S&P Global door Evercore ISI is gebaseerd op een verwacht genormaliseerd winstpotentieel, ervan uitgaande dat de uitgifte van bedrijfsschulden terugkeert naar een jaarlijkse groei van mid-single-digit percentage. Historisch gezien werd het aandeel van S&P Global verhandeld tegen een premie van ongeveer 50% boven de S&P 500, exclusief de grote zeven techgiganten, maar geniet momenteel een hogere premie van ongeveer 70%.
Evercore ISI voorspelt een mogelijke daling van de koers-winstverhouding (K/W) naarmate de genormaliseerde winst rond 2027 toeneemt. Het bedrijf verwacht echter dat S&P Global een K/W-premie boven het historische gemiddelde zal behouden, gedreven door sterkere omzet- en winstgroei in de Ratings-divisie en het potentieel voor groei in kunstmatige intelligentie.
Het investeringsbedrijf paste een premie van 60% toe op de huidige next twelve months (NTM) K/W van de S&P 500, exclusief de grote zeven techbedrijven, die op 19 keer staat. Dit resulteert in een K/W van 30 voor hun waardering van S&P Global, marginaal lager dan de K/W van 32 die momenteel wordt toegepast op Moody's Corporation (MCO). Door deze multiple toe te passen op hun geprojecteerde winst per aandeel (WPA) voor 2027 en deze terug te disconteren naar eind 2025, kwam Evercore ISI uit op het koersdoel van $599.
In ander recent nieuws heeft S&P Global aandacht getrokken vanwege zijn robuuste financiële prestaties, met een indrukwekkende stijging van 16% in de totale omzet. Deze stijging werd voornamelijk gedreven door een toename van 60% in transactie-inkomsten uit de ratings-divisie en een jaar-op-jaar stijging van 8% in abonnementsproducten. In reactie op deze sterke winst- en omzetresultaten hebben Morgan Stanley, Goldman Sachs en BMO Capital allemaal hun koersdoelen voor S&P Global verhoogd.
Het management van het bedrijf heeft met name zijn vooruitzichten voor de volledige jaar 2024 voor de uitgifte van beoordeelde schulden verhoogd van een stijging van 6-10% naar ongeveer 25%. Deze aanpassing zal naar verwachting resulteren in een mid-teens groei van de Ratings-omzet. Naast de Ratings-business behalen de niet-Ratings-divisies van S&P Global, met name de Indices- en Commodity Insights-segmenten, ook consequent een robuuste high-single-digit omzetgroei.
In andere recente ontwikkelingen heeft S&P Global de overname van Visible Alpha succesvol afgerond, waardoor de financiële modelleringsmogelijkheden van het bedrijf zijn verbeterd. Verder zal er een leiderschapsovergang plaatsvinden waarbij CEO Doug Peterson met pensioen gaat en Martina Cheung vanaf 1 november de rol van CEO op zich neemt. Deze ontwikkelingen maken deel uit van het recente nieuws rond S&P Global.
InvestingPro Inzichten
De sterke marktpositie van S&P Global, zoals benadrukt door Evercore ISI, wordt verder ondersteund door gegevens van InvestingPro. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt een indrukwekkende €160,39 miljard, wat zijn significante aanwezigheid in de financiële informatie- en analyse-industrie weerspiegelt.
InvestingPro Tips onthullen dat S&P Global al 54 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd en het dividend 11 opeenvolgende jaren heeft verhoogd. Deze consistente dividendgeschiedenis sluit aan bij het stabiele bedrijfsmodel en de diverse portfolio van het bedrijf die in het artikel worden genoemd.
De financiële prestaties van het bedrijf zijn robuust, met een omzet van €13,28 miljard in de laatste twaalf maanden tot Q2 2024, een groei van 10,09%. Dit groeitraject ondersteunt de positieve vooruitzichten van Evercore ISI op het toekomstige winstpotentieel van het bedrijf.
Hoewel Evercore ISI een mogelijke daling van de K/W-multiple voorspelt, is het vermeldenswaard dat S&P Global momenteel wordt verhandeld tegen een hoge K/W-ratio van 48,68. Deze premiewaardering sluit aan bij de vermelding in het artikel van de historische premie van S&P Global ten opzichte van de S&P 500.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor S&P Global, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.