Op dinsdag heeft Morgan Stanley zijn financiële model voor SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) bijgewerkt, wat resulteerde in een verlaagd koersdoel voor de aandelen van het zonne-energietechnologiebedrijf. Het nieuwe doel is vastgesteld op €21,08, een daling ten opzichte van het eerdere doel van €25,66, terwijl het bedrijf een Equalweight-rating voor het aandeel handhaaft.
De aanpassing weerspiegelt de verwachtingen voor een langzamere omzetgroei tot het eerste kwartaal van 2025 en kleinere marges, aangezien SolarEdge zich richt op het afbouwen van voorraden in het distributiekanaal. De herziene schattingen van Morgan Stanley komen overeen met de recente verklaringen van het bedrijf over zijn voorraadstrategie. Het bedrijf verwacht dat de omzet en brutomarges stabiel zullen blijven van het derde kwartaal van 2024 tot het eerste kwartaal van 2025.
Voor de verdere toekomst heeft Morgan Stanley zijn omzetprognoses voor SolarEdge verlaagd met 12% voor 2025 en 11% voor 2026, verwijzend naar onzekerheden over het herstel van de vraag en het vermogen van het bedrijf om zijn marktaandeel te behouden te midden van stevige concurrentie in Europa. Op basis van deze projecties verwacht de analist dat SolarEdge een vrije kasstroom (FCF) burn zal ervaren van €137,44 miljoen in de tweede helft van 2024, €45,81 miljoen in 2025, en vervolgens €91,63 miljoen aan FCF zal genereren in 2026.
Gezien de kaspositie van het bedrijf, die ongeveer €632,36 miljoen aan contanten en kasequivalenten omvatte per 30 juni, en de verwachte cash burn, gaat het model van Morgan Stanley ervan uit dat SolarEdge €137,44 miljoen aan eigen vermogen zal moeten ophalen in het derde kwartaal van 2025. Dit zou het bedrijf helpen om zijn schuldaflossing te financieren en adequate liquiditeitsniveaus te handhaven.
Het nieuwe koersdoel van €21,08, afgeleid van de verdisconteerde kasstroomanalyse (DCF), impliceert een multiple van 28,5 keer de EBITDA-schatting van het bedrijf voor 2026. Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de eerdere multiple van 18 keer. Ondanks de verlaagde EBITDA-schatting, die ongeveer 50% lager is voor 2026, verwacht de analist dat SolarEdge uiteindelijk zal terugkeren naar zijn historische margestructuur na 2027, zij het in een geleidelijker tempo dan eerder gemodelleerd.
In ander recent nieuws wordt verwacht dat SolarEdge Technologies de resultaten voor het derde kwartaal van 2024 zal bekendmaken, zoals voorspeld door Deutsche Bank. Het bedrijf heeft een Hold-rating voor het bedrijf gehandhaafd en heeft zijn winstschatting licht verlaagd met 3% vanwege aanhoudende moeilijkheden in Europa. Ondanks deze uitdagingen suggereert Deutsche Bank dat het beleggerssentiment ten opzichte van SolarEdge binnen de komende zes tot negen maanden positiever zou kunnen worden.
Mizuho Securities heeft hun koersdoel voor SolarEdge verlaagd van €36,65 naar €32,07 vanwege zorgen over margeverbetering en voorraadniveaus, terwijl ze een Outperform-rating handhaven. Jefferies heeft het aandeel verlaagd van Hold naar Underperform, verwijzend naar een gematigde vooruitzichten in Europa en sterke concurrentie.
SolarEdge rapporteerde een omzet van ongeveer €242,81 miljoen in het tweede kwartaal en heeft een omzetdoel van €503,95 miljoen gesteld voor het tweede kwartaal van 2025. Het bedrijf verwacht ook in hetzelfde jaar cash flow positief te worden.
Truist Securities handhaafde een Hold-rating voor SolarEdge en paste hun omzetschattingen voor 2024 en 2025 aan naar respectievelijk €934,77 miljoen en €1,53 miljard.
Er zijn aanzienlijke veranderingen geweest in de managementstructuur van het bedrijf, waarbij voormalig CEO Zvi Lando is afgetreden en ex-CFO Ronen Faier is aangetreden als interim-CEO. Ariel Porat, voorheen Senior VP of Finance, heeft de rol van CFO op zich genomen.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de financiële situatie van SolarEdge, in lijn met de voorzichtige vooruitzichten van Morgan Stanley. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt €1,06 miljard, wat de aanzienlijke uitdagingen weerspiegelt waarmee het wordt geconfronteerd. InvestingPro Tips benadrukken dat SolarEdge "snel door zijn geld heen brandt" en "niet winstgevend is over de laatste twaalf maanden", wat de projecties van Morgan Stanley van aanhoudende cash burn tot 2025 bevestigt.
De koers-boekwaardeverhouding van het bedrijf van 0,55 suggereert dat het aandeel onder zijn boekwaarde wordt verhandeld, wat mogelijk wijst op onderwaardering of de zorgen van beleggers over toekomstige prestaties weerspiegelt. Deze metric komt overeen met de InvestingPro Tip die opmerkt dat SolarEdge "wordt verhandeld tegen een lage koers-boekwaarde multiple."
Bovendien is de omzetgroei van SolarEdge ernstig getroffen, met een opvallende kwartaaldaling van -73,23% vanaf Q2 2024. Deze dramatische daling in omzet ondersteunt de beslissing van Morgan Stanley om hun omzetprognoses en koersdoel te verlagen.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 13 aanvullende tips die waardevolle inzichten kunnen verschaffen in de financiële gezondheid en marktpositie van SolarEdge.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.