Op maandag heeft Guggenheim zijn standpunt over het NextEra Energy Partners (NYSE:NEP) aandeel aangepast, waarbij het advies van Kopen naar Neutraal is verlaagd en het koersdoel op €20,19 is gesteld. Deze wijziging volgt op de financiële resultaten van NextEra Energy Partners over het derde kwartaal, die niet aan de verwachtingen voldeden en aanleiding gaven tot een herbeoordeling van de strategieën van het bedrijf.
NextEra Energy Partners werd in het derde kwartaal van 2024 geconfronteerd met uitdagingen, zoals blijkt uit het gebrek aan verlichting op de kapitaalmarkt en een terugval van de versoepeling in het midden van de zomer, waardoor het bedrijf als rendementsgerelateerd aandeel in het nadeel is gekomen. De analyse van het bedrijf wees uit dat de opties voor bedrijfsgebeurtenisgedreven projectfinanciering (CEPF) zijn afgenomen, wat leidde tot de verlaging.
De toelichting van het management suggereerde een gebrek aan steun van de private markt en waardering van het publieke eigen vermogen, wat de mogelijkheden voor accretieve groeifinancering of CEPF-herfinanciering zou kunnen beperken. Bovendien zijn er directe risico's verbonden aan de uitvoering van minimale CEPF-terugkopen en het besluitvormingsproces om CEPF-verplichtingen, herfinanciering, groei-investeringen en kredietmaatstaven in evenwicht te brengen.
Guggenheim merkte ook een mogelijke verschuiving in het dividendbeleid op, van een hoge uitkering naar een lagere, die naar verwachting rond de 35% zal liggen. Deze verschuiving zou kunnen leiden tot een verdere rotatie van beleggers weg van NextEra Energy Partners. Het waarderingsmodel van het bedrijf is bijgewerkt om deze veranderingen weer te geven, waarbij de focus ligt op het doelrendement van de beschikbare kasstroom voor uitkering (CAFD) en de modelaannames dienovereenkomstig zijn aangepast.
De herziene waardering van €20,19, verlaagd van €33,96, verwijdert het grootste deel van de groei- en accretieve herfinancieringsaannames. Het verschuift naar een waardering gebaseerd op expliciete overweging van kasgeneratie, na aftrek van schulden en CEPF-verplichtingen.
Guggenheim ziet NextEra Energy Partners niet als een aflossingsfonds-actief, maar erkent de uitdagingen bij het omvormen van het bedrijf tot een zelffinancierend groei-actief, waarbij slechts een bescheiden groei van 4% wordt verwacht na een herziening van de uitkering.
In ander recent nieuws werd NextEra Energy Partners geconfronteerd met een verlaging door JPMorgan, van Onderwogen naar Neutraal, na Q3-resultaten die onder de verwachtingen bleven vanwege verminderde windopbrengst.
Het bedrijf kondigde een strategische herziening aan van zijn langetermijn CEPF-verplichtingen en kapitaalkosten, waarbij werd gezinspeeld op een mogelijke eenmalige verlaging van de Uitkering Per Eenheid (DPU) om de CEPF-overhang te verlichten. Deze stap zou kunnen leiden tot een overgang naar een GrowthCo-model, waarbij meer kasstroom wordt behouden voor portefeuillegroei, zoals gesuggereerd door de CEO.
Wat betreft winst en omzet rapporteerden NextEra Energy Partners en NextEra Energy Inc. een stijging van 10% op jaarbasis in de aangepaste winst per aandeel voor Q3 2024, en voegden ongeveer 3 gigawatt toe aan hun orderportefeuille. Het bedrijf tekende ook overeenkomsten met twee Fortune 50-bedrijven en Entergy voor potentiële projecten van tot 15 gigawatt tegen 2030.
Ondanks dalende gasprijzen die de resultaten van de klantenlevering negatief beïnvloedden, is de hernieuwbare portefeuille van het bedrijf aanzienlijk gegroeid, met meer dan 33 gigawatt geïnitieerd sinds 2021.
Het bedrijf verwacht een zesvoudige toename van de stroomvraag in de komende twee decennia en is van plan zijn portefeuille voor hernieuwbare opwekking tegen 2027 mogelijk te verdubbelen. Dit zijn recente ontwikkelingen in de prestaties en strategie van NextEra.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de huidige situatie van NextEra Energy Partners (NYSE:NEP) en bieden context bij de verlaging door Guggenheim. Het aandeel van het bedrijf wordt momenteel verhandeld voor €19,37, wat dicht bij het 52-weken dieptepunt ligt en een aanzienlijke daling van 24,94% over de afgelopen maand vertegenwoordigt. Dit sluit aan bij de zorgen van Guggenheim over de uitdagingen van het bedrijf en mogelijke rotatie van beleggers.
Ondanks deze uitdagingen biedt NEP een aanzienlijk dividendrendement van 17,39%, wat de toewijding van het bedrijf aan aandeelhoudersrendementen weerspiegelt. Dit hoge rendement is echter mogelijk niet houdbaar gezien de potentiële verschuiving in het dividendbeleid die in het artikel wordt genoemd. Een InvestingPro Tip merkt op dat NEP zijn dividend 11 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, een reeks die mogelijk in gevaar komt gezien de huidige financiële druk.
Een andere InvestingPro Tip suggereert dat analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn, wat enig optimisme zou kunnen bieden te midden van de huidige moeilijkheden. Deze projectie sluit aan bij de vermelding in het artikel van bescheiden groeiverwachtingen na een mogelijke herziening van de uitkering.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 16 aanvullende tips voor NextEra Energy Partners, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.