Op maandag heeft Wolfe Research zijn standpunt over de aandelen van Charter Communications (NASDAQ:CHTR) aangepast, waarbij de rating werd verlaagd van Peer Perform naar Underperform. Het onderzoeksbureau stelde ook een nieuw koersdoel vast voor Charter op €300, een daling ten opzichte van de vorige bandbreedte van €320 tot €465. De aanpassing komt voort uit groeiende zorgen over het concurrentielandschap in de telecomsector, vooral nu bedrijven als Verizon, T-Mobile en AT&T hun diensten agressief uitbreiden.
De telecommunicatie-industrie ervaart een versnelde convergentie, benadrukt door recente strategische zetten. De aankoop van Frontier door Verizon op 04.09.2024, T-Mobile's bijgewerkte doelstellingen voor glasvezel en fixed wireless access (FWA) aangekondigd op 18.09.2024, en AT&T's plannen om zijn bereik uit te breiden naar 45 miljoen locaties hebben de concurrentie geïntensiveerd.
Deze ontwikkelingen hebben aanzienlijke gevolgen voor de netto toevoegingen in breedband, wat toekomstige prijzen, marges, vrije kasstroom en rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) voor kabelbedrijven kan beïnvloeden.
De analyse van Wolfe Research suggereert dat de kabelsector mogelijk neerwaartse druk op het marktaandeel zal ervaren naarmate de concurrentie van telecommunicatiebedrijven toeneemt. Het bureau verwacht een vermindering van de prognoses voor kabelabonnementen in de sector met 3 miljoen, een daling van 4% voor het jaar 2030. Bovendien heeft het bureau een conservatievere kijk aangenomen op de middellange termijn prognoses voor gemiddelde opbrengst per gebruiker (ARPU) en marges, verwijzend naar bescheiden deflatoire druk door de voortdurende convergentie in de sector.
Het rapport benadrukt de verstoring veroorzaakt door telecommunicatiebedrijven, die sneller en winstgevender de breedbandmarkt betreden. Daarentegen worden kabelbedrijven zoals Charter beperkt door hogere marginale mobiele kosten, wat hun vermogen om concurrerend te reageren beperkt.
Wolfe Research merkt op dat ondanks Charter's agressieve kostenbesparende maatregelen en prijsverhogingen, die naar verwachting zullen leiden tot moeilijkere vergelijkingen in de tweede helft van 2025, het aandeel van het bedrijf tegen een premie wordt verhandeld in vergelijking met zijn concurrenten.
Het nieuwe koersdoel van €300 is gebaseerd op een 6,5-voudige ondernemingswaarde/EBITDA-multiple voor CY26E op de herziene prognoses van Wolfe Research, die met 1,6% zijn verlaagd.
Ondanks Charter's langzamere groeiverwachtingen, kent het bureau een bescheiden premie toe aan de kabelexploitant ten opzichte van AT&T en Verizon, met de verwachting dat toonaangevende kabelexploitanten over een volledige cyclus een efficiëntere omzetting van EBITDA naar vrije kasstroom zullen behouden. Naast de verlaging van Charter heeft Wolfe Research ook de algemene sectorweging voor kabel verlaagd naar Underweight.
In ander recent nieuws heeft Liberty Broadband een all-stock fusie voorgesteld met Charter Communications, met als doel de bedrijven tegen 30.06.2027 te consolideren. Dit voorstel zou betekenen dat Charter de schuld en uitstaande preferente aandelen van Liberty Broadband zou overnemen. Tegelijkertijd is Charter Communications een meerjarige distributieovereenkomst aangegaan met Warner Bros. Discovery, waardoor zijn video-bundel aanbod wordt verbeterd.
RBC Capital is begonnen met de dekking van Charter Communications met een Sector Perform rating, waarbij uitdagingen worden genoemd zoals toegenomen concurrentie van glasvezel en fixed wireless access technologieën. Citi heeft ook zijn standpunt over Charter Communications verhoogd van Sell naar Neutral, verwijzend naar een gestabiliseerde breedbandomgeving en een daling in waardering.
Op het gebied van leiderschap heeft Charter Simon Cassels benoemd tot Senior Vice President en Chief Creative Officer voor het Spectrum merk. Uit regelgevingsnieuws blijkt dat Charter heeft ingestemd met het betalen van een boete van €15 miljoen aan de FCC vanwege niet-naleving van netwerk- en 911-uitvalmelding regels. Dit zijn enkele van de recente ontwikkelingen die de toekomst van Charter Communications vormgeven.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van Wolfe Research bieden recente gegevens van InvestingPro verdere context voor de huidige marktpositie van Charter Communications (NASDAQ:CHTR). De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt €52,14 miljard, met een K/W-verhouding van 10,25, wat aangeeft dat beleggers nog steeds bereid zijn een premie te betalen voor de winsten van Charter, ondanks de concurrentiedruk die in het artikel wordt genoemd.
Een InvestingPro Tip benadrukt dat het management van Charter agressief aandelen heeft teruggekocht, wat gezien kan worden als een teken van vertrouwen in de toekomstperspectieven van het bedrijf, zelfs nu het geconfronteerd wordt met toegenomen concurrentie. Deze strategie kan helpen om de aandelenkoers te ondersteunen in het licht van de marktuitdagingen.
Een andere relevante InvestingPro Tip merkt op dat Charter wordt verhandeld tegen een hoge K/W-verhouding in verhouding tot zijn winstgroei op korte termijn. Dit sluit aan bij de observatie van Wolfe Research dat het aandeel tegen een premie wordt verhandeld in vergelijking met zijn concurrenten, ondanks de verwachte tegenwind in de telecomsector.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 5 aanvullende tips die waardevolle inzichten kunnen verschaffen in de financiële gezondheid en marktpositie van Charter. Deze aanvullende tips, samen met realtime metrieken, kunnen beleggers helpen om beter geïnformeerde beslissingen te nemen in het licht van het veranderende telecommunicatielandschap.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.