ABN AMRO Bank

Zowel de omzet als winst van de Amerikaanse grootbank GOLDMAN SACHS(USD 97,68 - Verkopen) is in het vierde kwartaal afgenomen. Risicomijdende klanten hebben de resultaten gedrukt. De winst viel op jaarbasis 56% terug, van USD 2,2 miljard naar USD 978 miljoen. Analisten gingen uit van USD 810 miljoen. Dat de winst hoger uitkwam, komt vooral omdat de bank in de kosten heeft gesneden. De winst per aandeel daalde van USD 3,79 naar USD 1,84. De omzet kwam 30% lager uit op USD 6,1 miljard, waar op USD 6,5 miljard was gerekend.

Vooral de winst van de zakenbankactiviteiten en bij de kredietverstrekking is flink gedaald. De markt voor fusies en overnames is sterk afgekoeld en bedrijven gaan nauwelijks naar de beurs. Toch ziet de Amerikaanse grootbank bemoedigende signalen van verbetering van de financiële markten en het economische klimaat. De maand januari "voelt beter" dan eind december, aldus GOLDMAN SACHS.

De Amerikaanse grootbank wil USD 200 miljoen gaan extra besparen en heeft in het vierde kwartaal 9,2 miljoen eigen aandelen ingekocht. Het aandeleninkoopprogramma staat de inkoop toe van nog eens 63,5 miljoen aandelen. De bank is voor circa USD 2,3 miljard blootgesteld aan de Europese schuldencrisis, wat relatief weinig is. GOLDMAN SACHS heeft een Tier 1 Ratio van bijna 11%.

Ondanks de gemengde resultaten blijven we negatief over GOLDMAN SACHS. De markten waarin de bank actief is, verkeren nog steeds in zwaar weer. We zien ook concurrenten met dezelfde problemen worstelen. Totdat er meer duidelijkheid is over mogelijk economisch herstel, kijken we het liever even aan. De waardering van het aandeel komt overeen met die van sectorgenoten. De winstgevendheid is echter erg laag, en analisten stellen hun verwachtingen voor GOLDMAN SACHS dit jaar neerwaarts bij.