La ligne obligataire concernée affiche une maturité égale au 16 octobre 2023 et un coupon de 6%. La coupure de négociation est de 100.000 euros pour une taille émise de 500 millions.
Sur le marché secondaire, ce titre de dette est actuellement disponible à 93,24%, soit un rendement de 7,137%. Il s'agit d'un niveau particulièrement rémunérateur, mais qui tient compte du caractère « subordonné » de cet emprunt, avec tous les risques que cela comporte pour les investisseurs. Le rating en témoigne. Il est en effet de « BB+ » (« High Yield ») chez Standard & Poor's, deux crans de moins que la note « BBB » (« Investment Grade ») attribuée à Raiffeisen Bank International.
Les obligations de la banque autrichienne ont vécu des heures difficiles au début de l'année. Le groupe subissait alors les inquiétudes des investisseurs pour les activités russes de la banque. Il faut savoir que l’institution financière est la banque étrangère la plus exposée à la Russie, le pays représentant une partie importante de ses revenus. L'appréciation du franc suisse ou encore le conflit ukrainien ont aussi alimenté les craintes des créanciers obligataires.
Depuis lors, les emprunts ont rebondi sur le marché secondaire, grâce essentiellement aux mesures prises par l'institution financière pour préserver ses ratios financiers. La direction s’est fixée comme objectif de réduire la taille de son bilan d'un cinquième d'ici la fin de l'année 2017. Cessions d'actifs et réductions de coûts figurent ainsi au menu. C'est dans ce contexte que Raiffeisen Bank International a annoncé fin septembre la vente de Zuno Bank, active en République tchèque.
Globalement, la banque semble atteindre ses objectifs à en croire son CEO Karl Sevelda. Celui-ci a déclaré récemment au quotidien autrichien Wirtschaftsblatt qu'une augmentation de capital ne serait sans doute pas nécessaire pour parvenir à l'objectif d'un ratio « Common Equity Tier 1 » (CET1) de 12% d'ici la fin de l’année 2017.
Pour rappel, le ratio CET1 a été institué par le Comité de Bâle suite à la crise financière de 2008. Il vise à renforcer la solvabilité des établissements bancaires, en définissant un niveau minimal de fonds propres requis face aux risques pris.
Raiffeisen Bank International affichait un ratio CET1 de 10,7% le 30 juin dernier, selon le dernier communiqué relatif aux résultats semestriels. Tous les chiffres financiers détaillés de RBI sont disponibles sur la page « investisseurs » de son site internet.