Week van de nieuwe recessie

In de Nederlandse economie viel er afgelopen week weinig eer te behalen. De inflatie in januari is door de zware belastingdruk naar maar liefst 3% gestegen. Dit is het hoogste niveau gemeten in 4 jaar tijd en zet onze koopkracht verder onder druk. De Nederlandsche Bank verwacht mede hierdoor dan ook dat het reële beschikbare inkomen van Nederlanders in 2013 opnieuw met 6% zal dalen. Daarbovenop is de Nederlandse economie in Q4 van 2012 wederom met 0,2% gekrompen. Helaas, we zijn opnieuw officieel in een recessie beland....

Maar ook de rest van de wereld doet mee in de race naar de recessie. De economie in de eurozone kromp in Q4 van 2012 met maar liefst 0,6%! Dit is de sterkste krimp sinds de mondiale recessie van 2008-2009. Bij de grootste vier economieën was de daling van het bruto binnenlands product het sterkst; Italië (-0,9%), gevolgd door Spanje (-0,7%), Duitsland (-0,6%) en Frankrijk (-0,3%). Ook Japan kreeg een behoorlijke klap te voorduren. Gisteren werd bekend dat in Q4 van 2012 ook de Japanse economie met 0,1% is gekrompen terwijl juist gerekend was op een groei. Deze krimp duwt ook Japan in een onverwachte recessie.
Beleggers reageerden terughoudend op deze tegenvallende cijfers doordat beurzen in januari juist zijn opgelopen door de algemene verwachting dat de wereldeconomie dit jaar weer zal aantrekken. Hoe zit het nu? Hoe is het mogelijk dat er op het ene moment verkondigd wordt dat alles goed zit, dat de economieën weer aantrekken en er vooral geen valutaoorlog gaande is en dat we in zo’n moment van euforie direct weer gaan kopen? Als we vervolgens met onze neus op de feiten worden gedrukt en keiharde cijfers zien, toch maar niet de waarheid onder ogen willen zien en vast willen blijven houden aan dat laatste strohalmpje goed nieuws?

Goudprijs staat onterecht onder druk
Tegen alle verwachtingen in daalde de goudprijs vanmorgen echter wederom met 1% naar $1629 per Toz, tevens laagste stand van afgelopen maand. Het is eigenlijk een vreemde gewaarwording dat de valutastrijd en de recessie, die toch wel snel uit begint te spreiden, nog geen stimulans op de goudprijs heeft kunnen bewerkstellen. Goud is het traditionele instrument om het risico van dalende valuta’s af te dekken. Een valutaoorlog zou dus juist de goudrally van meer dan 10 jaar moeten verlengen. Zoals ik hierboven aangaf, zien we echter dat aandelenmarkten aantrekken en beleggers tegen beter weten voor meer risicovollere beleggingen kiezen. Door deze risicobehoefte staat de goudprijs al enige tijd onterecht onder druk. Dit jaar is de prijs van goud maar liefst met 2,6% gedaald. Wereldwijd is het aantal beleggingen in het edelmetaal, fysiek of via ETF’s zelfs met 8,3% afgenomen ten opzichte van vorig jaar.

Toch zijn het juist de grote financiële instellingen, hedgefunds en centrale banken die juist massaal goud blijven aankopen. De World Gold Council verwacht zelfs dat er door centrale banken in 2013 een record aan goud aangekocht zal gaan worden- In 2012 is er in totaal 4405,5 ton goud aangekocht. Rusland heeft inmiddels China en India van de troon gestoten als grootste goud opkoper. De Russische premier Putin heeft in een verklaring afgegeven dat hij van mening is dat hoe meer goud een land heeft, des te onafhankelijker een land is in tijden van nood als andere valuta’s omvallen. Daarnaast is hij van mening dat de VS zijn monopoliepositie met hun wereldmunt door het verruimde monetaire beleid misbruiken en daarmee ook de wereldeconomie in gevaar brengen. Rusland wil zich op deze manier indekken voor alle aanstormende gevaren.

Niet alleen banken blijven goud aankopen. Eerder werd al bekend dat ook hedgefunds als The Pacific Group 30% van het beheerd vermogen in fysiek goud heeft omgezet. Ook het Soros Fund Management verhoogde al eerder hun goudpositie naar 49% met $215 miljoen.

Mijn verwachting is dat beleggers ondanks de negatieve berichtgeving op korte termijn voor risicovollere beleggingen zullen blijven kiezen. We zullen zien hoe lang dat goed gaat.