Maandag was op de financiële markten een dag die met dieprode cijfers werd afgesloten. Overal in de wereld kregen de beurzen rake klappen, iets waar het Coronavirus uiteraard niet vreemd was. Maar daarnaast was er een tweede factor die over de volle breedte van de markt op koersen woog en dat was de forse correctie bij de olieprijzen.
Op de oliemarkt brak maandagmorgen een vorm van paniek uit, waarbij de prijs voor een vat ruwe olie compleet door de vloer zakte. Zowel de olieaandelen als de toeleveranciers aan de oliesector kregen zware verliezen te slikken en dat was te wijten aan een uitbreken van een prijzenoorlog tussen Saoedi-Arabië en Rusland, twee belangrijke spelers op de oliemarkt. Oblis maakte een inventaris op van de huidige stand van zaken
Een vat olie van het type Brent, de benchmark oliesoort in Europa, verloor maandag maar liefst een vijfde van zijn waarde. De prijs viel terug tot 33 dollar en dat was het laagste niveau in 4 jaar.
Een prijsval van dergelijke omvang is buitengewoon zeldzaam, het is geleden van bij het uitbreken van de Golfoorlog in 1991 dat de prijs voor een vat ruwe olie nog zo’n oplawaai kreeg. Aanleiding was dus het uiteenspatten van de alliantie tussen de OPEC, het kartel van de olie-exporterende landen, en Rusland. Beide landen samen waren er in geslaagd om de afgelopen 3 jaar een stevige bodem onder de olieprijs te leggen.
De gevolgen van het uiteenvallen van de alliantie waren onmiddellijk merkbaar op de oliemarkt. De olieprijs werd zwaar afgestraft en die afstraffing had ook gevolgen voor alle bedrijven die van ver of van dichtbij op de oliemarkt actief zijn. Ook op de obligatiemarkten waren de gevolgen van de prijsval merkbaar. Het waren op de eerste plaats de bedrijven met een min of meer zwakke financiële positie die hun obligatiekoersen onder druk zagen komen staan.
Pemex 2027 : een rendement van 4,75% in euro
Deze trend is bijvoorbeeld goed merkbaar bij de obligaties uitgegeven door Petróleos Mexicanos, de oliereus die wordt gecontroleerd door de Mexicaanse staat. Deze emittent moet aan de onderkant van de categorie Investment Grade (met een rating « BBB- » bij Standard & Poor’s) gesitueerd worden.
Zo is er onder andere de obligatie met een looptijd tot 2027 die momenteel gekocht kan worden aan een koers van 88%. Zodoende bedraagt het rendement op deze lening verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro 4,75%.
Opgericht in 1938 is Pemex zonder meer het grootste Mexicaans bedrijf en bovendien één van de belangrijkste bedrijven in Zuid-Amerika. De activiteiten situeren zich over de ganse breedte van de oliesector, gaande van de exploratie, de productie van aardgas, raffinage van olieproducten tot en met de distributie en de verkoop van die producten. Hierbij dient te worden vermeld dat het één van de bedrijven uit de sector is die op wereldschaal de meeste schulden heeft uitstaan.
Petrobras (NYSE:PBR) 2023 : een rendement van 5% in dollar
Petrobras, een andere zwaargewicht in de petrochemische sector, sleept op zijn beurt ook een hoge schuldenberg met zich mee. De obligaties van het bedrijf worden als speculatief beschouwd, getuige de rating « B+ » bij Standard & Poor’s.
Petrobras heeft talrijke obligaties uitstaan, waarbij we op de eerste plaats kijken naar de lening met nog een looptijd van 9 jaar. Op basis van de huidige koers 88% kan het rendement berekend worden op meer dan 5%. Deze obligatie is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar.
Vallourec (PA:VLLP) 2024: een rendement van 12% in euro
Deze specialist van stalen buizen zonder lasnaad voor bedrijven uit de oliesector is één van de bedrijven die het hardst wordt geraakt door de daling van de olieprijs. Oliebedrijven zijn namelijk minder bereid om te investeren wanneer de prijs laag staat. Als gevolg van de daling van de olieprijs is het rendement van de obligatie met nog een looptijd van 4 jaar opgelopen tot 12%.
Dit bedrijf kondigde vorige maand een kapitaalverhoging aan voor een bedrag van 800 miljoen euro. Belangrijkste reden van deze operatie was de verbetering van de schuldenratio.
De obligaties van Vallourec horen thuis in de categorie High Yield (rating « B » bij Standard & Poor’s).
Transocean (NYSE:RIG): een rendement van 12% in dollar
Transocean heeft een obligatie in dollar uitstaan met een looptijd van 5 jaar, ze is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar. Op basis van een koers van 79% biedt deze obligatie eveneens een rendement van 12%.
Vooral actief in de Verenigde Staten is Transocean één van de belangrijkste toeleveranciers aan offshore drillingbedrijven op zoek naar nieuwe olie- en aardgasvelden. Het bedrijf is gespecialiseerd in toelevering aan bedrijven actief in heel diepe wateren en/of in moeilijke marktomstandigheden.
Het bedrijf heeft de meest polyvalente vloot in de wereld, het is geheel of gedeeltelijk eigenaar van 45 eenheden om op zee te boren.