De obligatie Tereos Finance Groupe I met een looptijd van 5 jaar blijft op de secundaire markt onder druk staan, waardoor het rendement is opgelopen tot 4,40% in euro.
De beleggers willen dus extra rendement alvorens ze bereid zijn om deze obligatie in portefeuille te nemen. Ter herinnering: Tereos is een Franse coöperatieve suikergroep actief onder de merknamen Beghin Say en La Perruche.
Sinds de laatste keer dat we deze obligatie onder uw aandacht brachten is het rendement lichtjes opgelopen. Dat rendement situeert zich momenteel rond 4,40%. De obligatiekoers is anderzijds teruggevallen van 106% begin januari tot 98% van de nominale waarde nu.
De koersdaling is op de eerste plaats te wijten aan het feit dat het hier een speculatieve obligatie betreft, met rating BB bij Standard & Poor’s. De beleggers vragen momenteel een hogere risicopremie voor High Yield obligaties. De centrale banken hebben namelijk de neiging om de monetaire teugels aan te trekken tegen de achtergrond van het herstel van de wereldeconomie. En dat is geen goede zaak voor de hoogrenderende obligaties.
Daarnaast hadden de obligaties van deze coöperatieve ook te lijden onder de publicatie op 26 maart van de resultaten van
SuedZucker, de grootste Europese suikerproducent. Dit bedrijf verklaarde in een toelichting op de cijfers dit jaar wat de suikerdivisie een negatief operationeel resultaat te verwachten.
28,40 euro per een ton suikerbieten
Met 12.000 aangesloten boeren en met 49 fabrieken verspreid over de wereld kondigde Tereos vorige week voor de aangesloten leden een prijs per ton suikerbieten van 28,40 euro aan. De aangeboden prijs ligt 14% boven deze die werd afgesproken bij het afsluiten van de contracten. Die meerprijs was te danken aan de goede resultaten van de diversificatie binnen de groep.
In de prijs zijn begrepen de basisprijs, de premies gestort tijdens de campagne 2017-2018, de uitkering van het dividend enzovoort.
Om de coöperanten een duwtje in de rug te geven in het tijdperk na de afschaffing van de quota was Tereos de eerste Europese groep die de landbouwers een minimumprijs voor hun suikerbieten garandeerde. Op die manier kreeg de sector van de telers van suikerbieten een handje toegestoken. Deze sector wordt namelijk gekenmerkt door behoorlijk wat volatiliteit.
« In een moeilijk economisch klimaat worden de Franse landbouwers met grote uitdagingen geconfronteerd. De meerprijs die we bieden boven de officiële prijs voor suikerbieten is dan ook bedoeld om hen een handje toe te steken », zo verklaarde Tereos in een persmededeling.
Tijdens het eerste suikerbietenseizoen na het afschaffen van de quota heeft Tereos in Frankrijk meer dan 20 miljoen ton suikerbieten verwerkt. Dat was 30% meer dan verwacht. Het rendement bedroeg 95 ton per ha, op een totaal van 215.000 ha. Volgens het management van Tereos mag dat een uitzonderlijk resultaat worden genoemd en dat is dan weer het gevolg van verdere vooruitgang in de sector en aan de goede meteorologische omstandigheden.