De Amerikaanse kofferfabrikant Samsonite (MU:1SO), de nummer één in zijn sector, zag de koers van zijn obligatie met looptijd van 7 jaar sinds onze laatste bespreking op 20 november met verschillende basispunten stijgen.
Verkrijgbaar in coupures an 100.000 euro noteert deze obligatie momenteel in de buurt van 95%, wat betekent dat ze sinds november met 4 basispunten is gestegen.
Ze noteert echter nog steeds onder pari en dat is vanzelfsprekend fiscaal interessant voor Belgische residenten. Zie ons artikel over dit onderwerp.
Op basis van de huidige koers en een vaste coupon van 3,50% (die elk jaar in 2 schuifjes wordt uitbetaald) kan de belegger rekenen op een rendement van meer dan 4%.
Deze senior niet-gewaarborgde obligatie, die werd uitgegeven door Samsonite Finco SARL, heeft een rating « BB+ » bij Standard & Poor’s en dat is één streepje verwijderd van de categorie Investment Grade.
Beleggers gerustgesteld door de resultaten
Het herstel van de obligatiekoers kan niet los gezien worden van de publicatie op 13 november van interimresultaten die door de beleggers goed werden onthaald.
In een persmededeling verspreid op de beurs van Hong Kong, waar de aandelen van het bedrijf sinds 8 jaar noteren, gaf het management aan dat in de 3 eerste kwartalen van 2018 de omzet op jaarbasis met 10,10% was gestegen tot 2,79 miljard dollar.
Het bedrijf profiteerde daarbij vooral van de snelle groei bij het Amerikaans merk Tumi dat 2 jaar geleden werd overgenomen. Dit dure merk mikt op zakenmensen en moet in het opperste segment van de markt gesitueerd worden.
Over het derde kwartaal bedroeg de winst van Samsonite 75,50 miljoen dollar, of een stijging met 33% op jaarbasis.
De vooruitzichten voor het bedrijf zien er weer een stuk beter uit nadat Samonite vorig jaar met een schandaal werd geconfronteerd.
De analisten van Bloomberg zijn van mening dat de benoeming van een nieuwe CEO de problemen verbonden aan dat schandaal heeft opgelost. De vorige CEO moest het afstappen vanwege beschuldigingen van short selling van de eigen aandelen.
Factoren die vertrouwen inboezemen
Een aantal factoren kunnen de omzet van Samsonite dit jaar een duwtje in de rug geven.
Daarbij kan onder andere verwezen worden naar de lage olieprijzen, die de invoerheffingen op de producten van Samsonite "made-in-China" kunnen compenseren.
Daarnaast mag ook de invloed niet onderschat worden van de andere producten die het bedrijf commercialiseert via de overnames van de merken Lipault in 2014 en Tumi in 2017. De verkoop van koffers is nog goed voor 60% van de omzet, waar dat voordien nog 77% was.
Een ander sterk punt is de stijging van de online verkopen die sinds 6 jaar met 43% op jaarbasis groeien. Deze factoren ondersteunen de doelstelling van het management om op jaarbasis met 10% te groeien.
De volledige jaarcijfers van Samsonite zouden ergens midden maart bekendgemaakt worden. OBLIS houdt u in ieder geval op de hoogte.