Dankzij een paar agressieve promotieacties en het succes van de speciale kerstdrankjes kon koffieshopketen Starbucks (NASDAQ:SBUX) beter dan verwachte resultaten bekendmaken over het vierde kwartaal van vorig jaar. Voor OBLIS een goede gelegenheid om nog eens naar de obligaties van het bedrijf te kijken.
In het laatste kwartaal van 2018 – voor Starbucks het eerste van het boekjaar 2018-2019 – kon het bedrijf zowel qua omzet als qua winst de verwachtingen van de analisten kloppen.
De omzet is met 9,20% gestegen tot 6,60 miljard dollar, waar de analisten op maar 6,49 miljard dollar hadden gerekend. Op vergelijkbare basis (in de koffieshops langer dan een jaar open) was er sprake van een omzetstijging met 4%.
Onderaan de streep was er een nettowinst van 760 miljoen dollar. Zonder rekening te houden met eenmalige factoren kwam de winst per aandeel uit op 68 dollarent. Dat was volgens Reuters 3 dollarcent meer dan de consensusverwachting zoals IBES Refinitiv die naar voren had geschoven.
Op de secundaire markt noteren de obligaties van het bedrijf stabiel. Zo noteert de obligatie met looptijd van nog 6 jaar rond pari, waardoor het rendement op jaarbasis op 3,78% mag berekend worden.
Starbucks heeft ook nog een obligatie uitstaan die loopt tot 2047 en die op basis van een koers van 85% een rendement van 4,70% oplevert.
Verkrijgbaar in coupures van 2.000 hebben deze senior niet-gewaarborgde obligaties een rating A- bij Standard & Poor’s, zodat ze tot de categorie Investment Grade gerekend mogen worden.
De resultaten betekenen in ieder geval een opsteker voor de koffieshopketen, die in de Verenigde Staten met een gesatureerde markt wordt geconfronteerd. Er komen nog altijd spelers bij op die markt, met uiteraard meer concurrentie en prijsdruk tot gevolg.
Dat belette echter niet dat de Amerikaanse divisie een recordomzet van 4,60 miljard dollar liet optekenen. Starbucks richt zich steeds meer op de Chinese markt, waar het een leveringsdienst heeft opgestart. Zo slaagde het bedrijf er toch in om de verwachtingen te kloppen.
Brian Yarbrough, analist bij Edward Jones, is van mening dat Starbucks een sterk kwartaal achter de rug heeft, waarin duidelijk werd dat de reorganisatie annex heroriëntering vruchten heeft afgeworpen.
Voor het lopende boekjaar wordt gerekend op een winst per aandeel tussen 2,68 en 2,73 dollar en op een groei op vergelijkbare basis van 3 tot 4%.
Met meer dan 15.000 vestigingen in 50 landen is Starbucks onbetwistbaar de nummer één koffiebrander en handelaar in kwaliteitskoffies, met als motto « het inspireren en verrijken van de geest bij elke gelegenheid overal waar het bedrijf aanwezig is ».