- Rapport dinsdag 8 mei, na sluiting markt VS
- Inkomstenverwachting: $14,11 mld, EPS: $1,7
Verwacht geen grote verrassing wanneer Walt Disney Co. (NYSE:DIS) de resultaten van het tweede kwartaal van 2018 later vandaag rapporteert. Als je je echter concentreert op de toekomst van het bedrijf op langere termijn, dan zijn er een aantal redenen om enthousiast te worden over deze wereldwijde entertainmentreus, die een krijgskas heeft opgebouwd en zich gewapend heeft om zijn rivalen te verslaan.
Disney's onderdeel dat de grootste inkomsten genereert, media en netwerken - waaronder televisie en het ESPN-sportnetwerk - heeft een moeilijke periode doorgemaakt. Het heeft kijkers en reclamedollars verloren aan internetaanbieders als Netflix (NASDAQ:NFLX). Op deze uitdaging reageert Chief Executive Officer Bob Iger met enkele gedurfde stappen, waaronder zijn plannen voor nieuwe online diensten en een deal van $52,4 miljard, aangekondigd in december, om een groot deel van 21st Century Fox Inc. (NASDAQ:FOX) op te kopen.
Er kan echter roet in het eten gegooid worden. Eerder vandaag meldde Reuters dat Comcast (NASDAQ:CMCSA) overweegt een afspraak te verbreken en ongeveer $60 miljard aan financiering heeft vrijgemaakt om een all-cash bod te doen op de Fox-aandelen. Volgens de Wall Street Journal "heeft Comcast nog niet besloten of het het vijandige bod door zal zetten."
Ondanks deze nieuwe ontwikkeling zal Disney waarschijnlijk zijn koers blijven volgen en de uitdaging met de concurrentie aangaan. Vorige maand lanceerde ESPN een abonnementsgestuurde streamingservice ESPN+, Disney's eerste grote uitstap in de digitale arena sinds het vorig jaar een meerderheidsbelang nam in technologiebedrijf BAMtech. De service, die $4,99 per maand kost, bevat duizenden live games, on-demand sportinhoud en een aantal exclusieve contents, bedoeld om het kwakkelende ESPN-netwerk een steuntje in de rug te geven.
Hoewel Comcasts nieuwste zet op korte termijn de Disney-aandelen zou kunnen drukken, zou elke positieve verrassing op het gebied van abonnees of advertenties goed genoeg moeten zijn om de winst van het Disney-aandeel, dat gisteren sloot op $102,48, aan te zwengelen. Vóór het resultaat van vandaag is de prijs al gestegen, na een daling van maar liefst 8% eerder dit jaar. Beleggers zullen scherp toezien op het aantal abonnees dat zich heeft aangemeld voor dit nieuwste lid van de groeiende streamingfamilie van het bedrijf.
Geen Grote Omslag ... Nog Niet
Desalniettemin denken we dat het nog te vroeg is om een significante omslag te verwachten bij de Disney-medianetwerken, en dit drukt de koers van het aandeel. Nog geen tien jaar geleden was ESPN beschikbaar in ongeveer 99 miljoen huishoudens in de Verenigde Staten, maar dat aantal is volgens gegevens van Nielsen nu gedaald tot ongeveer 87 miljoen.
Ondanks het afnemende publiek blijft deze bedrijfstak de belangrijkste kostwinner voor Mickey Mouse en Co. Het is goed voor ongeveer de helft van alle bedrijfsopbrengsten. In het laatste kwartaal daalde het bedrijfsresultaat van deze activiteit met 12% tot $1,2 miljard, de zevende opeenvolgende kwartaaldaling.
Er zijn echter ook een paar mooie lichtpuntjes op korte termijn: Disney's Marvel en Star Wars-franchises hebben robuuste verkoopresultaten opgeleverd. De nieuwste gegevens tonen aan dat Disney's film 'Avengers: Infinity War,' die op 23 april in de VS werd uitgebracht, de verkoopverwachtingen gedurende de afgelopen twee weken verpletterd heeft, waarbij met de wereldwijde kaartverkoop $1 miljard is opgehaald, terwijl 'Solo: A Star Wars Story', gepland om eind mei uitgebracht te worden, naar verwachting in het openingsweekeinde $160- $170 miljoen zal opleveren.
Conclusie
Gedurende de afgelopen kwartalen is Disney succesvol geweest in het overtreffen van de verwachtingen van analisten. Vandaag zou het heel goed hetzelfde kunnen doen.
Toch denken we niet dat dit rapport genoeg zal zijn om de traagheidscirkel van de Disney-aandelen te doorbreken. We denken dat Disney een snelle en succesvolle afhandeling van de Fox-deal nodig heeft. Als de overname doorgaat, zal dat een belangrijke motor zijn voor de toekomstige groei van dit zwaargewicht uit de entertainmentindustrie, waarmee het bedrijf zijn uitbreiding in online streaming-activiteiten op grote schaal zal kunnen ondersteunen.