Deze week focussen we ons op de Amerikaanse technologiereus Microsoft (NASDAQ:MSFT) Corporation, een bedrijf dat in 1975 werd opgericht door Bill Gates en Paul Allen.
Uiteraard is Microsoft op de eerste plaats bekend voor zijn sofware, waarbij we denken aan Windows, Office, Outlook enzovoort. Het bedrijf heeft daarnaast ook informaticaplatforms ontwikkeld (servers en werkposten) en biedt diensten op het gebied van cloud computing aan (Microsoft Azure, opslag van applicaties en data, stockage, synchronisatie van gegevens enzovoort). Op deze markten is Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services een belangrijke concurrent. Microsoft Corporation biedt zowel oplossingen voor particulieren als voor bedrijven aan.
Cloud computing versus Amerikaanse belastinghervorming
De activiteiten op het gebied van de cloud waren in de afgelopen kwartalen de belangrijkste groeimotor van het bedrijf. De inkomsten uit de cloud zijn op jaarbasis met 56% gestegen, zo staat te lezen in depersmededeling verschenen naar aanleiding van het jongste kwartaalrapport. Daardoor kwam de omzet over het kwartaal afgesloten op 31 december 2017 uit op 28,90 miljard dollar of een stijging met 12% op jaarbasis. Het bedrijfsresultaat steeg anderzijds met 10% tot 8,70 miljard dollar.
Het bedrijf moest echter voor een bedrag van 13,80 miljard dollar voorzieningen treffen in verband met de hervorming van het Amerikaans belastingstelsel. Dat verklaart waarom er onderaan de streep een verlies per aandeel van 0,82 dollar was. Zonder rekening te houden met eenmalige factoren bedroeg de winst per aandeel 0,96 dollar of 10 dollarcent meer dan was verwacht.
Na de publicatie van de kwartaalcijfers hebben de beleggers niettemin de posities in het aandeel afgebouwd. Het effect van de belastinghervorming op de resultaten zal daar niet vreemd aan zijn geweest, maar daarnaast gaven veel beleggers er de voorkeur aan om winst te nemen op de aandelen in bezit.
De koers noteert momenteel in de buurt van 93 dollar, waardoor de beurskapitalisatie op meer dan 719 miljard dollar kan berekend worden.
Volgens een rondvraag gedaan door Bloomberg adviseren 29 analisten een aankoop van de aandelen, terwijl 6 analisten een advies houden hebben en 2 analisten de voorkeur aan een verkoop geven. De mediaanverwachting ligt op een koers van 104,21 dollar binnen 12 maanden.
Een rating AAA!
Wat de uitstaande obligaties betreft, onderscheidt Microsoft zich door de triple A rating bij zowel Standard & Poor’s als Moody’s en dat is natuurlijk de hoogst mogelijke rating. Goed nieuws voor een bedrijf dat een schuld op lange termijn van 73 miljard dollar meedraagt en dat zich hoofdzakelijk financiert via de emissie van obligaties.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie met looptijd tot 8 augustus 2026 met een coupon van 2,40%. Verkrijgbaar in coupures van 2.000 werd met deze obligatie 4 miljard dollar opgehaald. Aan een koers van 92,46% van de nominale waarde kan het rendement berekend worden op 3,44%.