Kan de Amerikaanse president met zijn politieke meevaller bijdragen aan de dynamiek van olie deze week?
Met alle rommelige basisfactoren, van de rally van vorige week tot de verdere OPEC-besnoeiingen en de wankelende start van deze week, door zorgen over recessie, kunnen de kerende kansen van Trump voor een herverkiezing in 2020 bijdragen tot herrie in de oliemarkt.
De vermeende conclusie van Robert Mueller, dat hij geen bewijsmateriaal kon vinden voor een samenzwering tussen Trump en de Russische regering om in 2016 het presidentschap te winnen, neemt een belangrijk wapen weg van de Democratische oppositiepartij.
Hoewel dit nieuws een voordeel oplevert voor de politieke campagne van de president, zeggen analisten dat de dreiging van gerechtelijke stappen tegen Trump nog steeds niet over is.
Voor nu is het echter interessant om te bekijken wat een politiek fortuinlijke president zou kunnen doen voor de olieprijzen. Na het eerste nieuws over de bevindingen van Mueller op zondag zouden we vanaf vandaag al verschillende markteffecten op Wall Street kunnen zien.
Fortuinlijke Trump een paradox voor olie
Een politiek stabielere Trump zou een paradoxaal effect kunnen hebben op olie. Investeerders, die vaak hunkeren naar politieke stabiliteit, kunnen van de herstelde status van de Trump-regering profiteren. De keerzijde is uiteraard dat de dollar ook zou kunnen stijgen, met een direct effect op de grondstoffenprijzen die meestal in de tegenovergestelde richting van de greenback bewegen.
Daarnaast is Trumps afkeer van hoge olieprijzen algemeen bekend, net als zijn neigingen om deze tegen gegaan met boze tweets, uitzonderingen op de Iraanse importsancties, of zelfs de verkoop van Amerikaanse noodvoorraden.
In een uitzinnige bui door zijn “overwinning” op Mueller zou de president weleens een nieuwe klap aan OPEC kunnen uitdelen, in een poging om de prijzen te laten dalen. Vorige week stond West Texas Intermediate op een hoogtepunt van 4 maanden, tot boven de $60 per vat, alvorens weer te dalen door economische zorgen.
Sinds het begin van het jaar heeft de OPEC, of preciezer gezegd, Saoedi-Arabië, een frontale aanval tegen de president ingezet door te garanderen dat het niet af zou wijken van zijn productieverlagingen. Door de OPEC-afspraken voor exportverlaging zijn WTI en Brentolie ongeveer 30% duurder geworden.
Tegen China lijkt Trump de overhand te hebben. Hij wist Peking te dwingen om diens handel-verstorende praktijken te heroverwegen. Deze gewonnen slag zou de oliemarkt kunnen laten denken dat de president dezelfde tactiek op OPEC gaat uitproberen. Dat is immers een kartel, vergelijkbaar met China, dat altijd eerst aan zijn eigen belangen denkt.
Dalende aandelen kunnen domper zijn
Als de vroege trend op de aandelenmarkten van vandaag een indicatie is, dan hoeft Trump misschien niet meteen iets tegen de dure olie te doen. De aandelen openden sterk lager in Azië en trokken daarmee olie naar beneden. De oorzaak lag in de zenuwen over de Amerikaanse 10-jaar staatsobligaties die naar het laagste niveau in 12 jaar en onder de 3-maandse obligaties daalden. Daarbij kwam nog het negatieve productiecijfer uit Duitsland voor de derde achtereenvolgende maand.
De lezing van de Amerikaanse BBP-groei in het vierde kwartaal zal de belangrijkste gebeurtenis zijn voor de financiële markten deze week. Het zal verdere signalen geven over de economie.
Dominick Chirichella van het Energy Management Institute in New York, zei in zijn weekendnota:
“Een brede uitverkoop op de wereldwijde aandelenmarkten, ingegeven door het idee dat een recessie aanstaande is vanwege de afgevlakte rentecurve in de schatkistpapieren, betekent dat de wereldwijde vraag naar olie zou kunnen vertragen.”
Goudhandelaren content met zwakke data
Wat de olieprijzen ook doen, goud gaat waarschijnlijk omhoog. De prijzen van het gele metaal schoten vandaag al tot het cruciale gebied van $1.300, omdat beleggers zich te midden van groeiende economische en politieke problemen naar de veilige haven haasten.
Naast het BBP-rapport bevat de kalender van deze week ook gegevens over persoonlijke consumptie-inflatie (PCE), de metriek die de Federal Reserve prefereert om de inflatie in te schatten.
Marktspelers zullen ook aandacht besteden aan de commentaren van een aantal Fed-ambtenaren deze week om inzicht te krijgen in de vooruitzichten voor het monetaire beleid in de komende maanden. Vorige week heeft de Fed renteverhogingen voor dit jaar afgezworen. Dat is een ommezwaai die het einde zou kunnen betekenen van de driejarige verkrapping van het monetaire beleid.
Analisten van TD Securities schreven in een notitie dat “de verwachte verslechtering van de gegevens zal helpen om een goud-rally op gang te brengen, aangezien de rentevoeten blijven dalen in de context van een vertragende wereldeconomie.”
Het besluit van de Fed, plus de nachtmerrie van een dubbele economische vertraging in de eurozone én China, zal waarschijnlijk zowel het edelmetaal als de goud futures gestaag doen stijgen. De uitkomst zal het breken van $1.300 zijn.