De roadshows die de voorbije dagen plaatvonden, hebben uiteindelijk geleid tot een reeks uitgiften op de primaire obligatiemarkt. We geven u een overzicht van de uitgevoerde en nog te verwachten operaties.
We beginnen met de operaties die zopas – soms vrij discreet – afgesloten werden, zoals de emissie die door Vranken-Pommery Monopole uitgebracht werd. De tweede grootste speler van de Champagnestreek sloot een obligatielening af voor een bedrag van 50 miljoen euro en met een coupon van 4%. De obligatie heeft 30 juli 2018 als einddatum. Volgens de prospectus werd de uitgifteprijs vastgesteld op 100%. De minimumcoupure is gelijk aan 100.000 euro. Investeerders die zich wensen te positioneren op dit effect kunnen voortaan terecht op de secundaire markt.
De ene diepvriesspecialist achtervolgt de andere
Eveneens in de sector van de voeding en dranken valt de operatie van Picard Group SAS op. De diepvriesspecialist is voor de dag gekomen met een lening tegen variabele rente voor een bedrag van 480 miljoen euro. De coupon is gelijk aan de euribor op drie maanden verhoogd met een (behoorlijke) premie van 425 basispunten (*). Die hoge premie vindt meer bepaald een verklaring in de toegekende ratings, namelijk Ba3 bij Moody’s en BB- bij Standard & Poor’s.
Het is opmerkelijk dat die andere diepvriesspecialist Findus Bondco op 15 juli laatstleden zich ook al tot de primaire markt wendde. Findus Group en Picard delen namelijk dezelfde aandeelhouder, het investeringsfonds Lion Capital (zie ons artikel over de obligatie-emissie van Findus Bondco).
Het Italiaanse Salini incasseert
De Italiaanse groep Salini SpA, die actief is in de bouw en de openbare werken, had een coupon van 6,125% veil om 400 miljoen euro op te halen met eindvervaldatum op 1 augustus 2018. De uitgifteprijs bedroeg 99,477% van de nominale waarde en de minimale transactiecoupure is gelijk aan 100.000 euro. De jongste verlaging van de soevereine rating van Italië heeft de (institutionele) investeerders er niet van weerhouden om zich op deze lening te storten. Het orderboekje werd afgesloten met een vraagvolume dat het aanbod drie keer overtrof. Fitch en Standard & Poor’s hebben allebei de rating BB toegekend aan deze nieuwe obligatie. Aan deze emissie worden ‘stabiele’ vooruitzichten gekoppeld.
Een andere Italiaanse uitgever heeft zich eveneens op de primaire markt gemanifesteerd. De kansspelenspecialist Gamenet SpA heeft 200 miljoen euro opgehaald met eindvervaldag op 1 augustus 2018. De coupon van 7,25% wordt halfjaarlijks uitbetaald. Het effect wordt verhandeld in minimale coupures van 100.000 euro. Moody’s heeft aan de emissie de voorlopige rating B1 toegekend, Standard & Poor’s houdt het bij een B+.
Griekse mijngroep S&B Mineral in de pipeline
Intussen wachten de investeerders het verdere verloop van de gebeurtenissen af. In datzelfde highyieldsegment is het onder meer wachten op de Italiaanse groep Manutencoop Facility Management SpA. en de Duitse vastgoedgroep TAG Immobilien AG (meer details over deze emissies vindt u hier).
Ook de Griekse mijngroep S&B Mineral Finance SCA en S&B Minerals North America Inc. werd intussen aan het lijstje toegevoegd. Deze groep mikt op een uitgiftevolume van 275 miljoen euro met een looptijd van 7 jaar. De voorlopige ratings zijn B3 bij Moody’s en B+ bij Standard & Poor’s.
(*) Op basis van de euriborrente op 3 maanden die net voor het weekend gold (0,226%), bedraagt de coupon die de obligatie Picard biedt 4,476% (4,25% + 0,226%).