Door Kathy Lien, Managing Director van FX Strategy voor BK Asset Management.
Het is een vakantieweek in de Verenigde Staten, maar de bewegingen van maandag in forex laten zien hoe belangrijk het is om minder deelname niet te verwarren met consolidatie. De Amerikaanse dollar daalde naar een nieuw dieptepunt ten opzichte van de euro, Zwitserse frank en Japanse yen toen de aandelen hun daling hervatten. De forexmarkt zal continu handelen, maar de aandelen- en obligatiemarkten in de V.S. worden op donderdag voor beide gesloten en met halve dagen op vrijdag.
Valuta hebben de gewoonte om uit te breken of nieuwe mijlpalen te bereiken in de week van Thanksgiving.
- Vorig jaar bereikten EUR/USD en GBP/USD hun hoogste punt in 1 maand op Thanksgivingsdag terwijl USD/JPY daalde naar het laagste punt in 2 maanden op de dag voor Thanksgiving.
- In 2016 daalde de EUR/USD naar het laagste punt in 11 maanden in de week van Thanksgiving, terwijl de USD/JPY steeg naar het hoogste punt in 7 maanden. Er was dat jaar geen zinvolle beweging in de pond sterling.
- In 2015 daalden de EUR/USD en GBP/USD in de week van Thanksgiving naar het laagste punt in 7 maanden als USD/JPY geconsolideerd. In de meeste gevallen zette de trend die vlak voor de feestdagen bestond zich voort.
Als de trend dit jaar aanhoudt, zouden we EUR/USD het niveau van 1,15 kunnen zien testen en zelfs breken en zou USD/JPY deze week 112 kunnen halen.
In principe staat er deze week niet veel op de Amerikaanse kalender en het lijkt erop dat elke zwakte in de tweede fase van de macro-rapporten wordt gebruikt als excuus om door te gaan met het verkopen van dollars. Op maandag slaagde de NAHB Housing Market Index er niet in om op terug op te veren zoals economen hadden verwacht. Dit was genoeg om de spiraal van de dollar lager te sturen. Met het momentum scheefgetrokken naar het minpunt, negeerden beleggers de positieve vooruitzichten van Fed President en FOMC-lid Williams. Hij beschreef de economie als zeer goed presterend met een solide groei van de werkgelegenheid. De nieuwbouw en bouwvergunningencijfers van dinsdag zullen naar verwachting de trend van de dollar niet veranderen.
Ondertussen heeft een zwakker dan verwachte lopende rekening van de eurozone de stijging van de euro niet kunnen stoppen. Niet alleen eindigde de EUR/USD vrijdag voor het eerst sinds september boven de 20-dagen SMA, maar nu ook boven de 200-SMA op de 4 uur, iets wat het in 2 maanden niet heeft gedaan. Dit opent de deur voor een beweging naar 1,1510, waar de meer serieuze weerstand is te zien.
Van alle regio's in de wereld hebben de eurozone en Canada de belangrijkste economische rapporten gepland voor deze week en ze zijn allemaal gepland voor vrijdag. Recente gegevens wijzen erop dat de economie van de eurozone aan het vertragen is en de PMI's zullen dat bevestigen. De eenheidsmunt zou echter gemakkelijk 1,1500 kunnen bereiken voordat de gegevens worden vrijgegeven.
Sterling-optimisten zijn een gevecht aan het leveren aangezien de munt voor de tweede dag op rij hoger werd verhandeld. De focus ligt op Brexit. PM May werkt nog steeds aan een overeenkomst die door het parlement moet worden goedgekeurd, terwijl de Tory parlementsleden zich richten op het verzamelen van voldoende stemmen om een motie van wantrouwen te kunnen indienen. Er zullen deze week intensieve discussies worden gevoerd, voorspelt May, en het is onwaarschijnlijk deze dit tot iets zal leiden. De conservatieve partij heeft inmiddels 25 van de 48 brieven die ze nodig heeft om een stemming tegen May te kunnen beginnen. Volgens TIMES hebben de senior Brexiters al "vaste beloften," van genoeg afgevaardigden om deze week een stemming te kunnen afdwingen. Als dat gebeurt, dan kunt u verwachten dat GBP/USD op weg naar 1,27 zal afdalen.