Na een nieuw verlieslatend boekjaar zullen de aandeelhouders van ThyssenKrupp (DE:TKAG) geen dividend ontvangen in 2020 en dat voor de eerste keer in 6 jaar. Op de beurs van Frankfurt ging de koers van het aandeel onderuit, maar de obligatiebezitters werden gerustgesteld.
ThyssenKrupp (DE:TKAG), de Duitse industriereus met activiteiten vertrekkende van staal over onderzeeërs en liften tot en met bouwmaterialen, zag zijn aandeel met 15% kelderen na de aankondiging dat er volgend jaar geen dividend zal uitgekeerd worden.
Op de obligatiemarkt is er weinig aan de hand. De obligatie met nog een looptijd van 4 jaar noteert bijvoorbeeld licht onder pari (99,80%). Deze obligatie, verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro, biedt nu een rendement van 2%.
Waarom reageren de beurs en de obligatiemarkten zo verschillend ?
Voor de obligatiehouders is het schrappen van het dividend eigenlijk een positief signaal. In ieder geval zal ThyssenKrupp (DE:TKAG) over het lopende verlieslatend boekjaar geen gekke dingen moeten doen om het dividend uit te keren. Het daarvoor bestemde geld blijft zodoende in kas.Zo blijven ook de kredietratings gespaard, zodat de ratinghuizen geen ratingverlaging overwegen. Wel kunnen acties van de aandeelhouders niet uitgesloten worden.
Verlies is flink opgelopen
Het boekjaar 2018-2019, afgesloten op 30 september, gaf een vervijfvoudiging van het verlies tot 304 miljoen euro te zien. Dit ondanks het feit dat de omzet met 1% was gestegen tot 42 miljard euro.
Martina Merz, sinds enkele maanden CEO van het bedrijf, gaf toe dat de prestaties van een groot aantal afdelingen onvoldoende waren.
ThyssenKrupp (DE:TKAG) bevindt zich midden in een reorganisatie, met onder andere het wereldwijd schrappen van 6.000 jobs. Het Duits bedrijf moet na het afspringen van de fusie van de staalactiviteiten met die van het Indiase Tata Steel (LON:TISCq) een alternatief bedenken. Bedoeling was een grote Europese staalgroep te vormen die het kon opnemen tegen de Chinese staalbedrijven.
In de loop van het eerste kwartaal van 2020 zal de liftendochter van het bedrijf naar de beurs gebracht worden. Deze dochter, met een geschatte beurswaarde van 15 tot 17 miljard euro, realiseerde een bedrijfsresultaat van 907 miljoen euro.