Op de beurs van Parijs is de koers van Rallye (PA:GENC), de moedermaatschappij van de Franse distributiegroep Casino Guichard (PA:CASP) maandag met 13% gestegen, terwijl op de obligatiemarkt ook de obligaties van het bedrijf gezocht waren.
Zo was er bijvoorbeeld de obligatie die loopt tot 2023 en met een vaste coupon van 4,371% waarvan de koers met een 20-tal basispunten is gestegen om de maandagsessie af te sluiten op 65,20% van de nominale waarde.
Deze stijging was hoofdzakelijk te danken aan het feit dat de holding een kredietlijn van een half miljard euro kreeg toegewezen.
In een mededeling maakte het management tijdens het voorbije weekend inderdaad bekend dat een kredietlijn lopende tot juni 2020 beschikbaar is. Deze werd toegestaan door 5 banken, te weten BNP Paribas (PA:BNPP), Crédit Agricole (PA:CAGR), Crédit Industriel et Commercial, HSBC en Natixis.
Voor het management vormde het verkrijgen van deze kredietlijn het bewijs dat de banken nog altijd het volste vertrouwen hebben in Rallye. Bovendien wordt zo de liquiditeitspositie van Rallye versterkt.
Een kwestie van tijd winnen
Volgens de analisten neemt door deze kredietlijn de druk op de holding wat af. Maar daarmee is schuldenprobleem op langere termijn niet opgelost, want de schulden bedragen nog steeds bijna 3 miljard euro.
'De druk op korte termijn is inderdaad weggevallen. De banken geven hun volle steun aan Jean-Charles Naouri (de grote baas van Rallye). Maar op langere termijn is de holding nog niet uit de problemen zolang de schulden niet wezenlijk dalen,' zo verklaarde een analist van Kepler Cheuvreux aan de financiële site Zonebourse.
Volgens dit Parijs beurshuis biedt de kredietlijn de kans om tijd te winnen in afwachting dat de holding zich verder moet herfinancieren.
Het enthousiasme rond het aandeel Rallye bleef maandag ook niet zonder gevolgen voor Casino. De aandelen van de distributiegroep waren al 7 sessies op rij gestegen, maar gisteren werd er in het slot nogmaals 5% toegevoegd aan de koers. Daarmee werden de verliezen geleden sinds het einde van de maand augustus weer goedgemaakt.
Tussen 28 augustus en 3 september was de koers van het aandeel Casino met bijna 20% gedaald, onder andere als gevolg van enkele downgradings door brokers, als gevolg van ongerustheid over de cash flow en over de schulden van de moedermaatschappij. Het moment is niet zo ver meer dat laatstgenoemde zich moet herfinancieren.
Casino stoot 20 hypermarkten Géant af
De afgelopen dagen werd de koers ondersteund door de mogelijkheid dat Casino een 20-tal van de in totaal 110 hypermarkten Géant wil afstoten.
De Franse distributeur, onder andere op de markt onder de merknamen Casino, Monoprix (TN:MNP), Franprix, LeaderPrice en Géant, is ook actief in Zuid-Amerika. Dat is vooral het geval in Brazilië, het land dat verantwoordelijk is voor de wereldwijde groei van de groep tijdens het laatste kwartaal.
Naar aanleiding van een ontmoeting met de analisten van Kepler Cheuvreux vorige week gaf Jean-Charles Naouri aan dat de prestaties van Casino op thuismarkt waren verbeterd en dat 20 verlieslatende hypermarkten Géant zouden verkocht of gesloten worden.
Volgens Kepler Cheuvreux zou Casino er goed aan door als eerste distributiegroep hypermarkten in Frankrijk te sluiten. Tijdens de ontmoeting kwam uiteraard ook het lot van Rallye aan bod. Casino bezit een belang van 51% in laatstgenoemde. Een fusie tussen beiden lijkt uitgesloten, maar Jean-Charles Naouri bevestigde dat het lot van de holding wel degelijk wordt bekeken. Het zou echter nog te vroeg zijn om daar iets zinnigs over te zeggen.