Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

September mindere maand en vooruitzichten

Gepubliceerd 18-10-2023, 10:54
Geactualiseerd 07-12-2023, 16:00

Maand; September 2023; Vraag & Aanbod

Economie & Rente

De Amerikaanse 10jaars rente bereikte deze week een 16 jarige hoogstand op 4.87%, TINA is dood en TIAA (There Is An Alternative) leeft. Veel beleggers kiezen het zekere voor het onzekere; liever 4/5% ontvangen op jaarbasis dan de volatiele aandelenmarkten.

De Fed probeert de banengroei af te remmen omdat anders de lonen uit de hand lopen en tot een loon/prijs spiraal kunnen uitmonden, maar aan de andere kant spendeert de overheid nog als een dolle, dit jaar 44% van het BNP (minder dan in de Covid periode, maar evenveel als na de grote financiële crisis van 2008/9) dus aan de ene kant voet op de rem (renteverhogingen en Quantatieve verkrapping) en met de andere voet op het gas (green deal etc).

Er zal op den duur iets gaan breken.

Ondertussen wordt overal ter wereld de koopkracht onder druk gezet door de nog steeds te hoge inflatie. Recent kan men zien dat de inflatiedaling stokt en door de opgelopen energieprijzen kan de inflatie weer wat gaan toenemen. Resultaat; Rentes hoger voor langer en geen echt herstel in de aandelen markten.

Aan de ander kant wijzen vele indicatoren op een afzwakking van de economieën en komt het woord recessie vaker voor. Op dit moment wordt er een recessie verwacht rond de zomer van 2024. Dan kan men pas gaan denken aan renteverlagingen en een meer neutraal beleid van de Centrale banken.

Vraag en Aanbod

Uiteindelijk zijn alle waardepapieren hieraan onderhevig, wat vaak wordt vergeten door beleggers.

Rentes tenderen hoger door het restrictieve beleid van centrale banken en het enorme aanbod van Treasuries. Veel leningen moeten worden geherfinancierd met hogere rentes. Het aanbod neemt toe en de vraag af (zie china, Japan).

Olie; vraag (mn uit china) zwakt af door afzwakkende economie en ze kunnen zeer goedkoop shoppen bij de ruskies (eveneens de Indiërs). Het aanbod wordt gereguleerd door opec+ (ook allemaal boeven). Gezien de afzwakkende wereld economieen zou de olie prijs $20 lager moeten staan (87 nu), de inflatiedaling wordt een halt toegeroepen door de forse stijging in 2023.

De hogere rentes zwakt de vraag naar aandelen af omdat er nu bijna risicoloos 4/5% gemaakt kan worden (let wel op dat een groot gedeelte wordt opgesoupeerd door inflatie!)

De portefeuille

De AEX nam in September met 2.0 % af naar 728.79 wat het jaarresultaat op 5.8% brengt. De portefeuille daalde met 2.5% in de maand en staat nu op een plus van 14.8% voor 2023. De stijging werd versterkt doordat de dollar met 2.4% steeg t.o.v. de euro. De kaspositie bedraagt 27.0%. Aandelen VMWare werden aangekocht omdat het bod van Broadcom (NASDAQ:AVGO) flink hoger ligt dan de beurskoers.

Grootste stijgers;

Sprott Physical Uranium (OTC:SRUUF) +18.9 %

Campine (EBR:CAMB) +6.5 %

Tabs +6.1 %

Grootste posities;

Apple (NASDAQ:AAPL) 9.0 %

Exmar (EBR:EXMR) 8.7 %

VMWare (NYSE:VMW) 7.7 %

Campine (EBR:CAMB) 5.5 %

SoftwareOne (SIX:SWON) 5.0 %

Vooruitzichten

De meeste recente macro data, zoals de Michigan survey geeft aan dat de Amerikaanse economie zijn daling heeft ingezet. Daarentegen blijft de arbeidsmarkt erg goed met september non farm payrolls +336k tegen 170k verwacht en de Job openings in augustus steeg van 8.8 miljoen naar 9.6 miljoen, 2 zaken die een renteverlaging echt niet dichterbij halen.

Ook gisteren kan men zien dat de retail sales in Amerika beter waren dan verwacht. De consument spendeert nog steeds als in de tijden van de stimulus checks. Bedragen toen vele malen groter dan in Europa of de rest van de wereld. Wel kan je zien dat de schulden van consumenten wel aan het oplopen zijn. Shop until you drop.

Ik kan er geen touw aan vastknopen wat er allemaal gebeurt nu, en gezien de aandelenmarkten weten ze het ook niet meer. De volatiliteit loopt op en we zitten nu in een echte traders markt.

Wel is de ondertoon negatief, bedrijven met minder dan verwachte winsten en verwachtingen worden genadeloos afgestraft en beter dan verwacht wordt niet echt beloond.

Tot nu toe vielen de bank resultaten in Amerika mee, geholpen door minder voorzieningen voor slechte schulden. Het gemiddelde van de sp500 laat een kleine stijging zien tot nu toe, ten opzicht van een kleine daling voorzien.

Maar het echte geweld komt deze en volgende week.

Ondertussen houd ik mijn hart vast, ik ben niet echt positief voor 2024, maar de markten houden nog rekening met een year end rally als de 3e kwartaal cijfers er goed uitkomen en de inflatie wat naar beneden komt.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.