Service Corporation International (SCI of Service Corp.), de grootste begrafenisondernemer in de Verenigde Staten, heeft een nieuwe obligatie in dollar op de markt gebracht. De obligatie nottert nog rond pari, haar uitgifteprijs,
Het bedrijf werd in 1962 opgericht in het Texaanse Houston en heeft een ontwikkelingsplan gebaseerd op schaalvoordele wat een aantal activiteiten (balseming, boekhouding…) betreft opgericht. De degelijkheid van het business plan van het bedrijf is in de afgelopen jaren meer dan voldoende gebleken. Einde maart baatte het bedrijf 1.479 begrafeniscentra en 482 kerkhhoven uit in 44 staten, 8 Canadese provincies, Washington DC en Puerto Rico.
De aandelen SCI noteren aan de beurs van New York, waar de beurskapitalisatie momenteel ongeveer 7,80 miljard dollar bedraagt. Vorig jaar werd een omzet van 3,20 miljard dollar gerealiseerd en een bedrijfsresultaat van 760 miljoen dollar. De schuldengraad bedroeg op 31 december 3,60 miljard dollar.
SCI heeft die schulden nu deels geherfinancierd, dit via een obligatie met looptijd tot 1 juni 2029 en een coupon van 5,125%, waarvan 750 miljoen dollar zullen gebruikt worden voor het terugbetalen van de obligatie 2022 - 5,375%.
De nieuwe senior niet-gewaarborgde obligatie is beschikbaar op de secundaire markt in coupures van 2.000 dollar aan een koers van 101,19%, waardoor het rendement berekend kan worden op 4,97 %. Dat rendement loopt zelfs op tot 5,30% wanneer de emittent besluit om op 1 juni 2024 de obligatie vervroegd terug te kopen aan 102,635%.
De rating bedraagt BB bij Standard & Poor’s en Ba3 bij Moody’s, telkens dus in de speculatieve categorie. Moody’s beschouwt de emissie van deze obligatie als een goede zaak voor het bedrijf, vooral op het gebied van de liquiditeit.