De vierdekwartaalresultaten van Schneider Electric (EUR 56,70 - Kopen/AL) zijn conform de verwachtingen. Wel is het bedrijf erin geslaagd om de marges en het dividend te verhogen.
De winst steeg in 2012 met 3% tot EUR 1,84 miljard. Dat was conform de verwachtingen. Zonder een eenmalige last klom de winst met 12%. Het bedrijfsresultaat kwam een tiende hoger uit op EUR 3,52 miljard. De marges waren met 14,7% 0,4% hoger dan een jaar eerder door een combinatie van betere prijzen, volumes, productmix en productiviteit. De omzet in het vierde kwartaal kwam 2% hoger uit op EUR 6,44 miljard. Dat was waarop de markt had gerekend.
Dankzij een beter dan verwachte kasstroom en lager dan verwachte schuld kan Schneider Electric zich meer flexibiliteit veroorloven op de fusie- en overnamemarkt. Tegelijkertijd heeft het bedrijf het dividend met 10% verhoogd tot EUR 1,87.
Schneider Electric ziet dit jaar de omzet met een laag enkelvoudig cijfer groeien. De West-Europese markt blijft moeilijk, maar opkomende markten bieden kansen voor groei terwijl de Verenigde Staten langzaam herstel laten zien. Ook dat is conform de verwachtingen.
Conclusie; Schneider Electric publiceerde indrukwekkende vierdekwartaalresultaten. De verbeterde marges en het hoger dan verwachte dividend zijn positieve noten. Hoewel de omzetprognose voor dit jaar onveranderd is, kan een beter dan verwachte EBITA-marge tot meer groei leiden dan waarmee rekening wordt gehouden. Wij handhaven onze opinie Kopen/Aanbevolen.