Zowel de obligaties in euro als die in dollar van de Britse autoconstructeur Jaguar Land Rover zijn in minder dan een jaar verviervoudigd in koers.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie met een looptijd van 6 jaar, verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro. Ze noteert aan 81%, of een verlies van 10 basispunten op maandbasis.
Op basis van een vaste coupon van 2,20% bedraagt het rendement op jaarbasis 6,57%. Wat de obligaties in dollar betreft: deze met een looptijd van 8 jaar brengt momenteel meer dan 8% op.
Dat die rendementen op jaarbasis verviervoudigd zijn, betekent dat de beleggers een hogere risicopremie vragen om de obligaties van deze emittent in portefeuille te houden.
En daar zijn verschillende redenen voor. Op de eerste plaats is er natuurlijk de onzekerheid rond de Brexit die op de Britse export weegt.
Daarnaast is er het groeiend wantrouwen in Europa tegen dieselwagens. De meeste auto’s die bij Jaguar Land Rover van de band rollen, rijden op diesel.
Bovendien maakte Jaguar Land Rover ook nog eens tegenvallende verkopen in China bekend. Die verkopen zijn in september met 46,20% gedaald, dit als gevolg van de opgelopen handelsspanningen.
Ook Tata Motors (NS:TAMO) kan de dans niet ontspringen
De tegenvallende prestaties van Jaguar Land Rover hebben ook gevolgen voor moedermaatschappij Tata Motors. De rendementen van de obligaties van Tata zijn eveneens opgelopen.
Enkele dagen geleden heeft Standard & Poor’s voor de 2e keer op 5 maanden tijd de rating verlaagd, meer bepaald tot « BB- » in de speculatieve categorie.
Volgens het ratingagentschap kan de kredietpositie van het bedrijf in een periode van 12 tot 18 maanden aanzienlijk verslechteren, dit precies als gevolg van de zwakker dan verwachte prestaties van Jaguar Land Rover.
Volgens Standard & Poor’s kan het eerstkomend halfjaar op dat vlak erg belangrijk worden.
De Indiase autoconstructeur maakte over het tweede kwartaal van het boekjaar een verlies van 125 miljoen euro bekend, tegenover een winst van 296 miljoen euro over dezelfde periode een jaar eerder. De Britse dochter woog op de resultaten, maar ook de kosten verbonden aan het sluiten van een Thaise dochter.