De sportwagenconstructeur Aston Martin, dat in oktober 2018 weer naar de beurs van Londen kwam, realiseerde vorig jaar recordverkopen. De Brexit woog echter op de winstgevendheid.
Na een moeilijke start van het huidige decennium is Aston Martin stilaan opnieuw op snelheid gekomen, met vorig jaar dus recordverkopen tot gevolg.
Inderdaad verkocht het bedrijf vorig jaar maar 6.441 wagens, maar wanneer we weten dat de gemiddelde prijs 170.000 pond sterling (of 200.000 euro) bedraagt, is de rekening snel gemaakt. De omzet bleek te zijn gestegen tot meer dan 1 miljard pond of 26% meer dan in 2017.
Volgens specialisten van de sector heeft de snelle vernieuwing van het aanbod het bedrijf geen windeieren gelegd. Daarbij mag spontaan aan de DB11, de Vantage en de DBS Superleggera worden gedacht. Maar ook de speciale series zoals de Vanquish Zagato en de DB4 GT deden hun duit in het zakje.
In de persmededeling werd aangegeven dat op alle markten vooruitgang werd geboekt, vooral in Asia Pacific (+44%) en in de Amerika’s (+38%).
Provisies en IPO wegen op de winst
Toch sloot deze constructeur van luxewagens het boekjaar in het rood af (57 miljoen pond sterling), nadat het jaar voordien opnieuw een winst van 76 miljoen pond sterling was geboekt.
De schaduw van de Brexit hing boven de resultaten, deze bracht het management er toe om een provisie van 30 miljoen pond sterling aan te leggen.
De provisie is bedoeld om het hoofd te bieden aan een eventuele stijging van de kosten, bijvoorbeeld wanneer de aanvoerlijnen via het vliegtuig in plaats van met vrachtwagens zouden moeten verlopen. Met het oog op een no-deal kocht Aston Martin in 2018 55% van zijn onderdelen in het Verenigd Koninkrijk, tegenover 29% in 2017.
De winstgevendheid stond bovendien ook onder druk als gevolg van de terugkeer naar de beurs, een operatie waarvan de kostprijs op 136 miljoen pond sterling werd berekend. Hierin zijn begrepen de toekomstige verloning voor de werkgevers, de kosten verbonden aan de beursgang en compensatie van de bestaande aandeelhouders.
De ongerustheid over de Brexit belet niet dat het management toch stevige ambities koestert voor het lopende boekjaar. Er wordt gerekend op een verkoop van 7.100 tot 7.300 wagens en op een operationele marge van 13%. Op langere termijn zouden dat 14.000 wagens en een marge van 20% moeten worden.
6,70% rendement in dollar
Toch is de beurskoers op 28 februari fors gedaald. Die dag werden de resultaten gepubliceerd.
Het aandeel Aston Martin kwam in oktober naar de beurs aan 1.900 pond sterling. De koers verloor 20% van zijn waarde alvorens te stabiliseren.
Op de obligatiemarkt is er nochtans sprake van meer stabiliteit, zelfs wanneer we weten dat de obligatiein dollar met nog een looptijd van 3 jaar een rendement van meer dan 6% oplevert.
Dat rendement stemt overeen met de speculatieve rating « B2 » et « B- » bij achtereenvolgens Moody’s en Standard & Poor’s.