Na een sterke rally is het aandeel CBS Corp (USD 44,64 - Houden) overgewaardeerd. Wij verlagen onze opinie van Kopen/Aanbevolen Lijst naar Houden.
De omzet in het vierde kwartaal steeg met 2,4% tot USD 3,7 miljard. Daarmee werd niet aan de gemiddelde analistenverwachting voldaan van USD 3,85 miljard. De winst per aandeel bleef met USD 0,64 ook onder de verwachting van USD 0,69.
CBS trekt een miljard dollar uit voor de inkoop van eigen aandelen. Dat houdt een verdubbeling in van het oorspronkelijke bedrag.
Het bedrijf rekent op inkomsten uit online streaming en kabelrechten om de afnemende inkomsten uit advertenties en uitzendrechten te compenseren. Het bedrijf ontvangt een half miljard dollar aan licentierechten dit jaar, de helft van het beoogde inkomsten die het in 2017 wil behalen.
Het bedrijf zegt hard te werken om de Amerikaanse buitenreclameactiviteiten om te bouwen naar een vastgoedvehikel. Ook is er veel belangstelling voor de internationale buitenreclameactiviteiten. De opbrengst van een eventuele verkoop wordt aangewend om eigen aandelen in te kopen.
Op lange termijn zijn wij positief over CBS omdat de tv-studio en gelijknamige televisiezender kwalitatief hoogwaardige bezittingen zijn, die de toekomstige groei zullen aanjagen. Het aandeel raakt echter overgewaardeerd, zeker na de recent sterke rally. Daarom verlagen wij onze opinie voor CBS van Kopen/Aanbevolen Lijst naar Houden.