Wij verhogen onze opinie voor het Amerikaanse raffinagebedrijf Valero Energy (USD 31,42 Kopen) van Houden naar Kopen. De vooruitzichten voor de raffinaderijen in de Verenigde Staten zijn verbeterd.
Dat komt door de ramp met de Venezolaanse raffinaderij Amuay. Daardoor draait een van 's werelds grootste raffinaderijen maar op een derde van zijn capaciteit. Daarvan profiteert Valero, dat als een van de grootste raffinagebedrijven in de regio veel producten naar Latijns-Amerika exporteert.
Wij verwachten dat door de verstoring in vraag en aanbod op de Amerikaanse markt de marges voor raffinageproducten sterk zullen verbeteren in het vierde kwartaal van 2012 en eerste kwartaal van 2013, zoals dat eerder gebeurde in het vierde kwartaal 2010 en eerste kwartaal van 2011. Dat zal een positief effect hebben op de aandelenkoersen en waarderingen van Amerikaanse raffinaderijen. Wij verwachten dat dit ook zal gebeuren met het aandeel Valero.