Laatste nieuws
Krijg 40% korting. 0
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffen KORTING van 40% benutten

Olie: marktsentiment botst met fundamentele factoren

Door Investing.com (Ellen R. Wald, Ph.D.)Grondstoffen06.06.2019 16:24
nl.investing.com/analysis/olie-marktsentiment-botst-met-fundamentele-factoren-200199565
Olie: marktsentiment botst met fundamentele factoren
Door Investing.com (Ellen R. Wald, Ph.D.)   |  06.06.2019 16:24
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
 
LCO
+1,89%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
CL
+1,98%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 

Op de oliemarkt is er momenteel sprake van een grote ongelijkheid tussen de fundamentele beginselen en de posities van de oliehandelaren. Hoewel de fundamentele factoren en een aantal geopolitieke factoren erop zouden wijzen dat de prijzen de afgelopen weken hadden moeten stijgen of in ieder geval stabiel zouden blijven, zijn ze juist sterk gedaald.

De handel van de afgelopen 2,5 weken heeft olie naar beneden gestuurd wegens wereldwijde economische angsten. De fundamentals en de geopolitiek vroegen echter niet om dat gedrag.

Sentiment vs. prognoses

Het verschil tussen de fundamentele factoren en de perceptie van de handelaar blijkt duidelijk uit een recent onderzoek van de Wall Street Journal naar de prognoses van banken voor de prijzen van brentolie. Banken blijken te geloven dat de gemiddelde prijs van brentolie voor 2019 zal uitkomen op 69,73 dollar.

Deze prognose is bijna 10 dollar hoger dan de echte prijs van deze week. Banken baseren hun voorspellingen op fundamentele aanbodfactoren en verwachten daarom dat de olieprijzen aanzienlijk hoger zouden moeten liggen. In werkelijkheid zal Brent echter voor de rest van het jaar gemiddeld meer dan 70 dollar per vat moeten kosten om nog aan deze voorspellingen voor 2019 te voldoen.

Brent price chart
Brent price chart

Op dit moment is de productie van de belangrijkste olieproducenten gedaald, maar het marktsentiment gedraagt zich niet naar deze situatie. In plaats daarvan richten handelaren zich op macro-economische problemen zoals de vertraging van de wereldwijde economische groei en handelsoorlogen. Volgens het artikel in de Wall Street Journal denken bankanalisten blijkbaar dat traders deze macro-economische zorgen voor de rest van 2019 zullen negeren, ook al zijn ze de afgelopen weken de drijvende kracht van de handel geweest.

Waarom zijn de olieprijzen niet hoger?

Volgens de cijfers zouden de olieprijzen dus hoger moeten zijn. Amerikaanse sancties tegen Iran en problemen in Venezuela hebben ervoor gezorgd dat de productie en export van deze belangrijke olieproducerende landen is gekelderd. De oorlog in Libië heeft ondertussen de productie in dat land gehinderd en kan deze, zo hebben de ambtenaren gewaarschuwd, "op elk moment doen instorten.”

De productie in Kazachstan is eveneens lager geweest, wegens onderhoud aan het grootste olieveld, en komt nu pas weer op gang. Rusland heeft een enorme klap gekregen door de vervuiling van zijn 1 miljoen bpd vervoerende Druzhba-pijpleiding en de olieproductie is nu gedaald tot 10,87 miljoen bpd. Dit is de laagste productie van Rusland sinds medio 2016.

Deze bevoorradingsproblemen zouden de afgelopen weken de prijzen de hoogte in moeten jagen, maar dat is niet het geval. De vraag is dan ook of deze problemen de prijzen in de tweede helft van 2019 wél zullen doen stijgen, of dat het huidige sentiment in de markt zal aanhouden.

Het lijkt erop dat een deel van de krachten die de prijzen zouden moeten opdrijven, waaronder de stroomonderbrekingen uit Kazachstan en Rusland, binnenkort zullen worden opgelost. Dat zou wijzen op een minder sterke opwaartse druk.

Macro-economische schokken kunnen prijzen doen stijgen

Bij gebrek aan een grote verandering lijken er simpelweg geen nieuwe krachten te zijn die de prijzen kunnen doen stijgen – behalve degene die al bestaan en hierboven zijn genoemd. Een grote verandering die een nieuwe impuls zou kunnen geven, zou bijvoorbeeld een totale oorlog in de Perzische Golf zijn, een ernstige natuurramp in een olieproducerende regio, of een aantal werkelijk schokkende vraag- en aanbodcijfers.

Maar de bekende kwesties – van sancties, mislukkingen in Venezuela en een krap aanbod – zijn al weken aan de gang. Als ze de prijzen nu niet laten stijgen of een daling voorkomen, zullen ze dat dan wel doen in de tweede helft van het jaar?

Aan de andere kant lijken de problemen die de olieprijzen omlaagdrukken, of die de prijzen in de toekomst zouden kunnen drukken, niet gemakkelijk op te lossen. De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China is een belangrijke factor. Wanneer nieuwe tarieven worden aangekondigd, dalen de olieprijzen. De onderhandelingen lijken niet op korte termijn tot een oplossing te komen, al kan dat op elk moment nog veranderen.

Alleen weten we niet of, laat staan wanneer, ze dan echt worden opgelost. Het is zeker mogelijk dat Trump en Xi voor 2020 een akkoord bereiken, met genoeg tijd om de hogere olieprijzen gemiddeld op bijna 70 dollar uit te laten komen, maar het is net zo goed mogelijk dat de situatie nog slechter wordt en de prijzen verder dalen.

WTI price chart
WTI price chart

Grondbeginselen moeilijk te voorspellen

Op dit moment zijn de markten geobsedeerd door economische indicatoren die een dreigende recessie kunnen betekenen. Oliehandelaars hebben zich vastgeklampt aan cijfers die een vertragende groei laten zien. Vorige week lag de nadruk op dalende obligatierendementen, en daarvoor richtten de markten zich op J.P. Morgans groeivoorspelling voor de VS in het tweede kwartaal. De bank bracht de groeivoorspelling van 2,25% terug naar slechts 1%. En weer dáárvoor concentreerde de markt zich op Chinese gegevens die een tragere economische groei lieten zien.

De OPEC-vergadering van deze maand zou de prijzen verder omlaag kunnen duwen. Op dit moment zijn er drie mogelijke resultaten van deze bespreking:

  1. een verlenging van de huidige productiequota,
  2. verdere productiedalingen
  3. of een volledige implosie van de OPEC- en OPEC+-overeenkomst die leidt tot het einde van de productiebeperkende overeenkomst.

Het lijkt onwaarschijnlijk dat Rusland verdere verlagingen zal steunen. Daarom zal de OPEC het beste inzetten op een voortzetting van de huidige productiequota. Elke vorm van onenigheid of afwijking hiervan zou de prijzen kunnen doen dalen.

Deze situatie toont aan hoe moeilijk het is om de olieprijzen te voorspellen. Zoals de Saoedische minister van Olie Khalid al-Falih eerder deze week zei, is de huidige prijsvolatiliteit in de oliesector "ongegrond." Maar natuurlijk houdt dit de voorspellers niet tegen. Zoals de Wall Street Journal weergeeft, hebben financiële instellingen alweer nieuwe prognoses van de olieprijs gemaakt…. voor 2020.

Olie: marktsentiment botst met fundamentele factoren
 

Gerelateerde Artikelen

Olie: marktsentiment botst met fundamentele factoren

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail