De obligatie Intrum AB met vervaldag op 15 juli 2024 is niet in topvorm en op de secundaire markt komt ze dan ook onder druk te staan. Ze staat genoteerd in de buurt van 82% van de nominale waarde (rendement van 8,2%), tegenover 102% een maand geleden.
De obligatie van deze Zweeds groep, gespecialiseerd in het beheer en de inning van schuldvorderingen, begon op 4 februari weg te zakken bij de publicatie van hun jaarresultaten waaruit bleek dat het vierde kwartaal iets minder goed was dan verwacht betreffende de winstmarges. Ze hadden het ook over een waardevermindering van bepaalde activa in Spanje.
Blootgesteld aan Italië
Maar het is vooral de verspreiding van het "Covid-19 virus" (de officiële naam van de ziekte die door het coronavirus wordt veroorzaakt) en de gevolgen ervan voor de Europese economie die verantwoordelijk zijn voor de hoge vlucht van het rendement van de obligatie deze laatste dagen. Medeverantwoordelijk hiervoor was het feit dat de Zweedse groep een waarschuwing naar de beleggers moest uitsturen door de situatie in Italië.
Intrum AB geeft aan dat de maatregelen van de Italiaanse regering om het hoofd te bieden aan het coronavirus in het land een impact zullen hebben op de boekhouding van hun Italiaans filiaal. De analisten van Spread Research leggen uit dat één van die overheidsmaatregelen een soort moratorium zet op de terugbetaling van commerciële of persoonlijke hypotheken. Dit vormt een belangrijk deel van de activiteiten van Intrum AB in Italië, staat te lezen in het communiqué van het bedrijf.
In 2018 is Intrum voor hun schuldvorderingsactiviteiten gefusioneerd met de Banca Intesa, zo ontstond een nieuwe co-onderneming waarbij Intrum 51% van de aandelen bezit en Banca Intesa 49%. Verder is de groep ook actief in de terugkoop van schulden via een specifieke afdeling waarvan Intrum 41% bezit, Banca Intesa 49% en een co-investeerder 10%. Volgens Spread Research waren deze actviteiten in 2019 goed voor 3,5% van het bruto exploitatieoverschot van Intrum AB.
Doordat de epidemie zich min of meer over heel Europa aan het verspreiden is, speculeren de schuldeisers erop dat er in andere Europese landen gelijkaardige maatregelen zullen volgen. In september liet het analysebedrijf Spread Research trouwens weten dat "Intrum AB op zowat al de grootste Europese markten van dubieuze schulden aanwezig is".
Het komt er uiteindelijk ook op neer dat door de economische impact van "Covid-19" een recessie steeds waarschijnlijker wordt, waarbij een aantal economische spelers failliet zullen gaan en nooit hun kredieten zullen aflossen.
Intrum AB, met hoofdzetel in Stockholm, legt een beurskapitalisatie voor van om en bij de 18 miljard Zweedse kronen (+/- 1,65 miljard euro). Dankzij hun samenwerking met Lindorff in 2017 konden ze hun positie van mondiale marktleider in het beheer en de inning van schuldvorderingen consolideren. Ze zijn in 24 Europese landen aanwezig, evenals in Zuid-Amerika (Brazilië); ze hebben zakenrelaties in meer dan 160 landen ter wereld en beschikken over meer dan 9 000 medewerkers. Intrum AB helpt ieder jaar 80 000 ondernemingen en elke dag zijn ze in contact met 250 000 mensen die in de schulden zitten.