In een toespraak voor ondernemers in Atlanta zei de regionale Fed-voorzitter, Raphael Bostic, dat de centrale bank (Fed) moet wachten met het verlagen van de rente tot het derde kwartaal van 2024. Het huidige economische klimaat is namelijk te onvoorspelbaar. Het is daarom onverstandig om nu al het rentebeleid vast te leggen voor de nabije toekomst. Te vroeg beginnen met renteverlagingen kan de vraag stimuleren. Hierdoor kan de inflatiedruk weer toenemen. Bostic, die dit jaar stemrecht heeft binnen het beleidscomité van de Fed, houdt zelf rekening met twee renteverlagingen in 2024. Dit is minder dan de gemiddelde Fed-prognose van drie rentestappen dit jaar. De afgelopen weken hebben diverse Fed-bestuurders geprobeerd om de renteverwachtingen te temperen. De financiële markten beginnen te beseffen dat zij wellicht te ver voor de troepen vooruit zijn gelopen. Deze week steeg de Amerikaanse tienjaarsrente met bijna 20 basispunten naar 4,16 procent.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
Ondanks de opgelopen kapitaalmarktrente sloot de rentegevoelige technologiebeurs Nasdaq gisteren 1,4 procent hoger. De beter dan verwachte bedrijfscijfers van de grootste chipfabrikant ter wereld, het Taiwanese TSMC (TW:1310), waren hier mede verantwoordelijk voor. De nettowinst daalde weliswaar met 19 procent op jaarbasis maar de daling was minder scherp dan waarop analisten hadden gerekend. De jaaromzet bleef vorig jaar vrijwel gelijk ten opzichte van 2022. TSMC verwacht dit jaar voor een bedrag van 28 tot 32 miljard dollar te investeren. Op 24 februari aanstaande wordt in Japan een nieuwe chipfabriek geopend om zo de productiecapaciteit buiten Taiwan uit te breiden. De chipproducent verwacht dat het dieptepunt in de chipmarkt achter de rug is dankzij de grote vraag naar chips die nodig zijn om de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie verder te bevorderen. TSMC verwacht dat de omzet dit jaar met 20 procent zal stijgen vanwege de sterkere vraag naar AI-chips. De aandelen van TSMC sloten vanochtend op de beurs in Taipei maar liefst 6,5 procent hoger.
Indiase Bank HDFC
HDFC Bank Limited (NYSE:HDB) is een Indiase bank- en financiële dienstverlener. De bank werd in 1994 opgericht als een dochteronderneming van de Housing Development Finance Corporation (HDFC Ltd). Op 4 april 2022 kondigde de HDCF Bank een fusie met de moeder aan. Deze fusie werd per 1 juli jongstleden geëffectueerd. De woningkredietportefeuille van HDFC Ltd is overgedragen aan de HDFC Bank. De depositohouders hadden de keuze om hun geld op te nemen of hun deposito’s onder te brengen bij de HDFC Bank.
Eerder deze week publiceerde de bank de kwartaalcijfers. Op kwartaalbasis steeg de winst per aandeel met 2,5 procent en de inkomsten stegen met 3,7 procent. De winst lag boven de verwachtingen van analisten. De balans is robuust met een bufferkapitaal (Tier 1) van 16,8 procent. De kosten afgezet tegen de inkomsten (cost-to-income ratio) is slechts 40,3 procent. “So far so good”.
De groei van de uitzettingen stegen op kwartaalbasis met 4,9 procent, de groei van de toevertrouwde middelen (deposito’s) daarentegen was slechts 1,9 procent. De belangrijke rentemarge bleef net als een kwartaal daarvoor steken op 3,4 procent. Eén jaar geleden was de rentemarge nog 4,1 procent. Dat er geen sprake was van een verbetering van de rentemarge op kwartaalbasis viel de beleggers rauw op hun dak. De aandelenkoers van de bank beleeft dit jaar een valse start met verlies van circa 15 procent.