Breaking news
Investing Pro 0
🚨 Onze pro-data onthullen dé winnaar van dit resultatenseizoen. Raadpleeg data.

Lichtpuntjes in de markt

Door Andre van EerdenMarktoverzicht20.10.2022 13:55
nl.investing.com/analysis/lichtpuntjes-in-de-markt-200209649
Lichtpuntjes in de markt
Door Andre van Eerden   |  20.10.2022 13:55
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
 
ULVR
0,00%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
AD
-0,58%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
DANO
+0,78%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 

Kijkend naar de huidige markt en de economische omstandigheden zien we eindelijk een paar lichtpuntjes. De vooruitzichten waren gedurende het hele jaar somber en we zijn nog steeds niet zeer optimistisch maar de basis voor het beleggen in aandelen wordt sterker.
  
In de eerste plaats is daar de waardering van aandelen. Door de dalende koersen dit jaar is de gemiddelde koers/winst verhouding van de S&P gedaald van ruim 30 tot 19,35. Dit niveau is in een historisch perspectief nog steeds niet uitzonderlijk laag maar de risicopremie is in ieder geval aanzienlijk gedaald.
  
De verwachtingen voor de bedrijfswinsten zijn al aanzienlijk getemperd door beleggers. We hoeven dan ook niet veel negatieve verassingen te vrezen, die zijn inmiddels voor een groot deel in de aandelenkoersen verwerkt.
 
Inflatie, wie heeft het er niet over, is een belangrijke factor voor de aandelenmarkt. De stijgende inflatie is door de Centrale Banken volledig verkeerd ingeschat. Aanvankelijk werd aangenomen dat de stijging een tijdelijk karakter had maar inmiddels is duidelijk dat een hoge inflatie van langere duur is. Met dat gegeven zijn de Centrale Banken begonnen om de rente aanzienlijk te verhogen. Deze renteverhogingen zullen nog even aanhouden en een hoge rente is een grote concurrent voor aandelen. Kijken we naar de Amerikaanse rente dan zien we dat de FED agressiever is in het verhogen en daardoor is de 10 jaar rente op Amerikaanse staatsobligaties al gestegen tot boven de 4%. De ECB is achtergebleven en wij verwachten dat die de komende maanden een inhaalslag gaat maken. Wij voorzien in Europe dan ook nog een verder stijgende rente.
  
Een lichtpuntje dat we zien, is de inflatie en renteontwikkeling, we constateren een afvlakkende stijging. Energieprijzen, een belangrijke component van inflatie, zijn gedaald ten opzichte van een halfjaar geleden. Ook grondstoffen en agrarische producten noteren flink onder hun top. Een voorbeeld is de prijsontwikkeling van Palmolie (zie grafiek)
  
In het afgelopen jaar was logistiek een enorm probleem. Vrachtprijzen stegen aanzienlijk en zorgden voor hoge prijzen van goederen die geïmporteerd moesten worden. Inmiddels zijn grote voorraden opgebouwd en daarmee is de vraag naar vervoer afgenomen. Een goed voorbeeld hiervan is de import en opslag van LNG. Momenteel is in Europa een enorme hoeveelheid van dit gas opgeslagen. De lagere vervoersprijzen en de hoeveelheid opslag zullen ook drukken op de prijzen en dat is dan weer positief voor de inflatieontwikkeling.
 
Een ander gegeven dat ons iets positiever maakt, is de algemene stemming onder beleggers. De stemming is zeer negatief, beleggers geloven er niet in op dit moment, en op basis van die negatieve stemming mag je verwachten dat deze beleggers zijn voorgesorteerd en dus geen aandelen meer bezitten die ze niet willen hebben. Beleggers houden rekening met een aankomende recessie en misschien gaat die meevallen. Consumenten zijn weliswaar negatief gestemd maar nog steeds erg kooplustig. Uit de consumentenbesteding cijfers die in oktober gepubliceerd zijn, blijkt dat het volume van aankopen nog steeds hoger ligt dan voorgaand jaar.
 
Er zijn dus wat lichtpuntjes maar er blijven ook veel negatieve elementen in de markt. Zo kunnen we ervan uitgaan dat er een (lichte) recessie komt en dat consumenten dan echt minder gaan besteden. MKB-bedrijven zullen hier in eerste instantie last van krijgen maar afnemende vraag vanuit het MKB betekent ook minder omzet voor de beursgenoteerde bedrijven. Sectoren die wij in onze beleggingsstrategie dan ook mijden zijn o.a. consumenten goederen en bedrijven in de industriële sector.
 
Ondanks ons voorzichtig optimisme blijven we nog defensief beleggen. Dat houdt in dat we beleggen in bedrijven voor consumptiegoederen zoals Unilever (AS:ULVR), Danone (EPA:DANO), Ahold (AS:AD) etc. Ook farmacie, financiële sector, telecom, gezondheidszorg en nutsbedrijven zijn defensieve beleggingen die een komende recessie goed zullen doorstaan. Daarnaast beginnen obligaties door de gestegen rente ook weer aantrekkelijk te worden. Rente op dollars is nu 4% en de rente op Nederlandse staatsobligaties met een looptijd van 2 jaar ligt boven de 2,1%
 
Tot slot, we kunnen misschien wel een beetje optimistisch zijn maar dan is er altijd nog die nare man in het oosten. De oorlog in Oekraïne kan elk moment weer leiden tot een volledig andere wereld. Dit is het onvoorspelbare risico waartegen beleggers zich alleen maar kunnen beschermen met putopties. Als verzekering tegen deze onvoorspelbare uitschieters is het dan ook zeker geen domme zet om 1 of 2% van de waarde van de portefeuille te gebruiken voor het kopen van “put(in)” opties.

koersontwikkeling Palm Olie
koersontwikkeling Palm Olie

Lichtpuntjes in de markt
 

Gerelateerde Artikelen

Tom Lassing
Marktbeeld 1 februari 2023 Door Tom Lassing - 01.02.2023

Potash is de basis voor kunstmest dat boeren over heel de wereld gebruiken. Rusland is de grootste leverancier en u begrijpt, die markt is nu onbereikbaar. Het is daarom geen...

Cor Wijtvliet
Hoera, de robots komen! Door Cor Wijtvliet - 18.09.2022

Het kan verkeren. Nog niet zo lang geleden verschenen er boeken met titels als 'the jobless future'. Die boeken beschreven de angst dat in de nabije toekomst robots de mens zijn...

Lichtpuntjes in de markt

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (3)
ajh de jonge
ajh de jonge 24.10.2022 11:29
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Als het licht aan gaat zeker haha
moos dr
moos dr 21.10.2022 13:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
grappig dat de komende eurocrisis volledig word genegeerd. de rente betalingen van westerse landen is ongeveer 1/6 van bbp. tralalala lichtpuntjes. ppi loopt op tot 50%
ton knijnenburg
ton knijnenburg 21.10.2022 13:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
1/6 = 16a17% toch.... Best wel veel. Ja dat maakt echt wel verschil want als rente stijgt dan stijgen financieringskosten ook en word het nog slechter...
Andre van Eerden
andrevaneerden 21.10.2022 13:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Er komt zeker een Eurocrisis aan. Alleen deze crisis wordt opgelost met het laten ontstaan van een nieuwe munt (zoals de Euro ook is ontstaan) denk daarbij aan een digitale Euro. Een ander oplossing is het afstrepen van leningen die op de balans staan van de ECB. Inflatie is overigens erg goed voor een staatsschuld. Maar er zijn veel problemen, zoals ik ook schrijf alleen die liggen niet bij de Euro of de staatsschulden. Er zijn ook heel veel mensen die veel beren op de weg zien. Over het algemeen is dat wel een moment om na te gaan denken of er niet te veel sombere mensen zijn. Is soms een heel mooi moment om eens te gaan winkelen op de beurs.
Alarm Vakman
Alarm Vakman 21.10.2022 12:41
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Ik ben benieuwd. Ik investeer vooral in de QQQ.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail