“liberation Day” Triggers Collapse Day

Afgelopen woensdagavond 2 april (Liberation Day) nabeurs maakte president Donald Trump een omvangrijk pakket aan importheffingen bekend. De uitkomst hiervan was voor veel analisten een forse tegenvaller. Investeringsbank Wedbush noemde de importheffingen van Trump het slechtste van het slechtste scenario. De grootste obligatiebelegger ter wereld Pimco verwacht dat de impact van de heffingen aanzienlijk kan zijn. Als deze tarieven in stand worden gehouden, is het niet ondenkbaar dat de economische groei in de Verenigde Staten kan stilvallen of zelfs kan krimpen. Tegelijkertijd kan de inflatie oplopen naar 4,5 procent. Pimco houdt daarom rekening met een stagflatiescenario.

Dit scenario bezorgt de centrale bank de nodige hoofdbrekers. Oplopende inflatie vereist namelijk een restrictief monetair beleid. Dit betekent dat de rente verhoogd kan/moet worden en dat de balans van de centrale bank wordt verkleind. Anderzijds kan economische krimp schadelijk zijn voor de werkgelegenheid. Als de werkloosheid toeneemt dan komt de doelstelling van volledige werkgelegenheid in gevaar en neemt de druk op de centrale bank toe om de monetaire teugels te laten vieren.

Fed-voorzitter Jerome Powell houdt vandaag een toespraak in Virginia over de economische outlook. Deze speech stond al gepland voordat Trump de importtarieven op 2 april jongstleden zou aankondigen. De lezing zal met veel belangstelling worden gevolgd om te kunnen vernemen of Powell iets loslaat over de impact van de handelsoorlog op het te voeren monetaire beleid. Vooralsnog heeft de centrale bank geen haast om het huidige monetaire beleid op korte termijn te wijzigen.

Donald Trump was er gisteren nog van overtuigd dat de importtarieven goed zijn voor de Amerikaanse bedrijven en dat daarom de aandelenmarkten op Wall Street gaan exploderen. Beleggers denken daar toch iets anders over. De toonaangevende S&P 500 index verloor gisteren 2,4 biljoen dollar aan waarde en sloot bijna 5 procent lager. Dit is de grootste procentuele daling op één dag sinds juni 2020. “Liberation Day triggers collapse day”. 

OPEC plus

Gisteren vergaderden de OPEC plus bondgenoten online. Het olie kartel is overeengekomen om de olieproductie volgende maand te verhogen met 411.000 vaten per dag. De verhoging maakt deel uit van een breder plan om de productieverlaging van in totaal 2,2 miljoen vaten per dag geleidelijk terug te draaien. Op 5 mei komt het kartel weer bijeen om de productieniveaus voor juni te bespreken. De olieprijzen stonden al onder druk vanwege zorgen over de impact van de handelsoorlog op de mondiale economische groei. Het voornemen van de OPEC plus om de productie te verhogen, zette de olieprijzen verder onder druk. De WTI crude oil sloot op 2 april op 72,21 dollar per vat. Vandaag rond het middaguur stond de WTI op 64,50 dollar per vat, dit is een daling van bijna 11 procent in de afgelopen 38 uur. 

Joint Venture

Volgens techwebsite The Information hebben Intel en TSMC een voorlopige overeenkomst gesloten voor het vormen van een joint venture om de chipfabrieken van Intel (NASDAQ:INTC) te beheren. Volgens Reuters zou TSMC (NYSE:TSM) 20 procent van de aandelen van de gezamenlijk onderneming hebben. Het is nog niet duidelijk wie de overige 80 procent vertegenwoordigt. Volgens The Information hebben het Witte Huis en het Amerikaanse ministerie van handel druk uitgeoefend op beide partijen om een deal te sluiten om de langlopende crisis bij Intel op te lossen. Beide bedrijven zijn klant van ASML (AS:ASML). Rond het middaguur stond het aandeel ASML als één van de weinige aandelen in de AEX-index in het groen.