Het eerder door ons gestelde koersdoel voor het aandeel FRESENIUS SE (EUR 92 - Kopen/Aanbevolen Lijst) komt in zicht. Wij denken echter niet dat de rally van dit aandeel voorbij is. Om die reden kiezen wij ervoor ons koersdoel voor FRESENIUS SE te verhogen van EUR 100 naar EUR 120. Wij blijven het aandeel bovendien volgen met een Kopen-advies.
FRESENIUS SE is de moederonderneming van FRESENIUS MC (Medical Care) (EUR 57- Kopen). Als groep houdt FRESENIUS SE zich bezig met het leveren van diensten en producten op het gebied van dialyse. Op 31 oktober zal FRESENIUS SE cijfers publiceren. In de markt wordt verwacht dat de winst per aandeel (wpa) over het derde kwartaal rond de EUR 1,39 zal uitkomen; voor heel 2012 wordt gerekend op een wpa van EUR 5,43.
De dialyse-activiteiten van dochter FRESENIUS MC vormen een belangrijke aanjager van de winst van FRESENIUS SE. Daarnaast wordt de winst van FRESENIUS SE gestuwd door de productie van generieke geneesmiddelen (goedkopere kopieën van medicijnen waarvan het patent verlopen is). De vraag naar deze medicijnen is hoog en schaarste vormt al enige tijd een issue. Verder heeft FRESENIUS SE de ambitie om zich in Duitsland binnen de ziekenhuiswereld te profileren. De mislukte poging om ziekenhuisketen Rohn Klinikum over te nemen drukt de koers van het aandeel FRESENIUS SE nog altijd een beetje. Mogelijk zal het bedrijf op een gegeven moment met een nieuw bod komen.
In de aanloop naar de cijferpublicatie verhogen wij ons koersdoel voor FRESENIUS SE van EUR 100 naar EUR 120. Sinds het begin van 2012 is de koers van het aandeel met 28% gestegen; wij verwachten niet dat het einde van deze rally inmiddels in zicht is. Ons Kopen-advies voor FRESENIUS SE blijft van kracht. Daarnaast staat het aandeel op onze Aanbevolen Lijst.